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加股減債!保德信:債券具防禦效果、多元配置保薪安

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/20 鉅亨網記者宋宜芳 台北

保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠認為,2017 年股票的投資價值優於債券,應該「加股減債」,投資就像跑馬拉松,著眼的非但只是目標報酬率,重要的還有平坦的路途。

歐陽渭棠提醒,從英國脫歐到川普勝選,股市重複上演急跌、拉回的戲碼,2017 年黑天鵝會比較少嗎?恐怕未必,光是 2017 上半年,英國在 3 月底前啟動脫歐程序,荷蘭、德國及法國也要舉行大選,市場關注,扮演歐洲金融體系穩定力量的德國總理梅克爾,若未能贏得選舉,歐元區有瓦解的風險,對全球金融體系將是一枚震撼彈。

對於債券,歐陽渭棠指出:「或許大多頭結束了、不再具有爆發力,但防禦的效果還在」。把時間拉回到去年 12 月中旬 Fed 第一次升息後,全球公債在半年內仍上漲 10.8%,當然這或許是 Fed 之後按兵不動所致。他想強調的是:此刻該降低債券部位,但不能全然拋棄,特別是借鏡過往的升息歷史,擁有較高殖利率的新興債等債種,能相對淡化利率風險,迎戰升息循環中的不確定性。

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