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國泰金:明年景氣回暖乍現 上修經濟成長率至1.5%

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/26 鉅亨網記者陳慧菱 台北

國泰金 (2882-TW) 今 (26) 日舉行 2016 年第 4 季「經濟氣候 & 金融情勢」展望暨經濟成長率預測發表會,微幅上修 2017 年台灣經濟成長率至 1.5%,研判有 80% 的機率落在 1.0%~2.1% 之間。

國泰金團隊認為,展望 2017 年世界經濟,美國經濟加速擴張,歐洲經濟穩健成長,中國成長結構更形優化,新興市場因引伸需求及原物料價格支撐而止跌回穩。

此外,受惠全球景氣逐步好轉,台灣 2017 年景氣回暖乍現,出口可望展現循環性回溫力道。然受限於民眾景氣看法與消費意願同步轉趨保守,穩健有效的政策與執行力為國內經濟成長強弱的關鍵。

國泰金產學合作團隊教授徐之強表示,國際市場利率在近期仍可望續處高檔,新台幣雖有偏貶壓力,仍不致大幅波動。此外,若美國升息速度與幅度超乎預期,民眾對金融市場展望與風險偏好可能出現震盪風險,金融情勢轉趨緊縮的態勢將提早湧現。

2017 大主軸 ─ 景氣回暖

徐之強表示,景氣對策燈號連續 4 個月呈現綠燈,領先、同時指標均呈現上升走勢,展望 2017 首季短期經濟情勢,該團隊預估經濟出現衰退機率仍低於 10%,各月經濟氣候出現朗與晴的機率合計均高過 50%,代表景氣動能依舊穩健。

另一方面,最新全球製造業 PMI 指數已有明顯改善,可望帶動台灣出口成長的循環性回溫。 不過,徐之強指出,結構性問題仍將壓抑出口長期成長幅度,此外,民眾景氣看法與消費意願,同步轉趨保守。

綜合前述內、外部風險因子對出口、投資及消費的可能影響,該團隊上修 2017 年台灣經濟成長率至 1.5%,研判有 80% 的機率落在 1.0%~2.1% 之間。

2017 大關注 ─ 金融趨緊

徐之強表示,全球經濟增長持續放緩使得金融市場可能長期處於低通脹、低利率的環境,所幸全球貨幣政策正常化延後的擔憂,在近期已獲得舒緩,近期台灣金融情勢指數持續向上,整體金融情勢仍處穩定狀態。

隨著景氣及通膨偏向上,加上 Fed 升息態度較先前積極,研判台灣央行最快在 2017 下半年宣布升息。新台幣雖有偏貶壓力,然實質有效匯率較穩定,加上經濟體質相對較佳,金融市場較具吸引力,大幅波動可能性不高。

該團隊研判,市場利率在近期仍可望續處高檔,若美國升息速度與幅度大於預期,民眾對金融市場展望與風險偏好可能出現震盪,金融情勢轉趨緊縮的態勢將提早湧現。

徐之強認為,影響 2017 年經濟成長的主要因素:(1) 川普新政的落實時間與實現程度, (2)Fed 升息速度及強度的變化,(3) 英國硬脫歐的外溢效果,(4) 國內穩健有效的政策與執行力。

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