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川普一旦上任 恐帶來的幾項風險

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/27 鉅亨網編譯郭照青

由於預期川普的經濟政策,將有利於企業與投資人,美國股市近來大漲。

預期政府將推出更多的財政振興措施,還會降低稅賦,增加基礎建設支出,放寬管制,企業將匯回更多海外現金,經濟將進一步成長,企業獲利亦將增加。

這一切都屬利多,美國股市因而持續上漲。然而投資人卻可能忽略了川普的幾項潛在風險:

1. 川普政策刺激經濟成長的程度,可能不如預期。其振興措施對經濟成長,可能僅帶來小幅衝擊。因為大多獲利都進了富人口袋,他們的支出傾向偏低。此外,Fed 升息可能抵銷大部份的振興措施,市場的反應,如美元轉強及升息,亦可能進一步壓抑振興措施。

2. 川普政策尚未定案,前後不一,甚至相互矛盾,其衝擊屬正面或負面,充滿不確定性。例如,刺激經濟恐導致利率上升及美元走強,讓美國的商品與勞務減少競爭力,增加貿易赤字。這與川普的承諾,將反其道而行。

3. 川普的部份政策可能阻礙成長。他任命納瓦羅 (Peter Navarro) 擔任貿易與工業政策主管,顯示對阻止美國製造業惡化,態度認真。長期而言,重新定義全球化或許有利於美國,但短期結果則可能創傷美國與全球的經濟。

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