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〈川普就職〉亞幣波動恐更加劇烈 台灣傳產業2利多1利空

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2017/1/21 鉅亨網記者王莞甯 台北

美國總統川普 20 日發表就職演說,再次強調「美國優先」,並重申基礎建設的重要性以及對稅制、貿易的看法,未來對國際產業鏈的衝擊為何?美元和國際資金的走向?在在受到關注。

在未來美國擴大財政支出的預期升高之下,法人評估,不排除美國聯準會 (Fed) 可能逐漸加快貨幣正常化步伐,並導致資本從亞太區流出,亞洲貨幣走勢在 2017 年面臨的震盪恐更加劇烈。

從台灣的產業面來看,由於川普一向主張美國能源自主、並解除鑽油限制,迫使 OPEC 減產以維持財政,法人預料今年油價有撐;同時,乙烯 2017 年新增產能開出,有利下游 PVC、PE,再加上中國供給側改革為期 3 年,隨著煤炭持續減產,PVC 價格預期可望隨之上揚,有利於塑化和橡膠業的業績成長。

但要留意的是,若川普的貿易保護政策未來越演越烈,恐使已處於低迷市況的貨櫃海運業者復甦之路雪上加霜。

川普在演說時表示,「數十年來,我們犧牲美國工業,讓外國工業致富」、「捍衛別國的邊界,卻拒絕捍衛我們自己的邊界」,「在海外不斷花巨款,卻讓美國的基礎設施衰退凋零」,從此刻開始,是美國優先。

另一方面,川普強調,未來美國在貿易、稅制、移民和外交事務的每項決定,將以惠及美國勞工和美國家庭為目的。

然而,川普雖有意營造美國低稅負環境以刺激投資,財政赤字卻成為美國一大隱憂。

川普其實正面臨兩難,若美元強勁勢必不利美國出口,因此,法人認為,未來不排除美元將隨著時間推移而貶值,亞洲貨幣隨著美元的大幅波動,今年走勢可能將更為動盪。

從貨幣政策來看,一般認為川普就任不致於加快 Fed 升息步調,今年 Fed 升息 2 次的市場預期並未改變,主要因川普上任後暫時對 Fed 成員立即性影響不大,且今年歐洲政局不確定性高,下半年還要觀察德法大選。

外資機構分析,結構性資本外流恐使人民幣成為今年表現最差的貨幣,不過,在實質經濟面逐漸復甦之下,資金仍可望回流東北亞市場,韓元可望脫穎而出,至於日圓,隨著日本經濟形勢改善,預期日本央行應不至於進一步放鬆貨幣政策,在此情況下,新台幣可望跟緊日、韓元走勢震盪偏強。

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