您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

川普財政風向球 貝萊德看2017投資展望有5大特點

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/19 鉅亨網記者宋宜芳 台北

對於美國總統大選落幕,以及美國聯準會決議升息,貝萊德智庫 2017 年全球投資展望預期,由美國引領的通貨再膨脹,名目經濟、工資及通膨的增長將加快步伐,擴張財政政策將逐步取代貨幣政策,成為推動全球經濟增長和金融市場的動力,並提出 5 大觀點。

(1) 通貨再膨脹的影響:貝萊德智庫認為,通貨再膨脹正在扎根,而全球債券殖利率已經見底,因此偏好股票多於債券,看好信用債多於公債。

基於預期債券殖利率將上升,殖利率曲線將趨向陡斜,看好短期債券多於長期債券,同樣也看好一般股票多於類似債券的股票。

(2) 未來將迎向低回報:人口老化及生產力增長疲弱等結構性因素,已導致經濟增長潛力下降。貝萊德預期,這將限制實質收益率升幅,因此若承擔風險投資於股票、新興市場資產及私募市場的另類資產,將可帶來較佳回報。

(3) 各類資產表現差距將拉大:貝萊德預期,股票贏家與輸家之間的表現差距將擴大。礙於債券與股票的表現相關性將趨不穩定,上述形勢的轉變意味著傳統的分散風險操作將面臨挑戰。

(4) 風險攀升:政治及政策風險充斥。美國總統當選人川普的政策議程、實施方案和落實時間未明朗;而正當全球民粹主義抬頭,法國及德國大選將考驗歐洲的團結力量。至於中國,資金外流情況及人民幣貶值將引發憂慮。

(5) 市場展望:看好已開發國家股市在 2017 年將會進一步走高, 並且看好其中股息成長的個股、金融及健康護理族群,對於日本及新興市場的走勢感到樂觀,但貿易摩擦將是影響上述市場表現的風險因素。在固定收益部分,貝萊德看好高信評的信用債及抗通膨債券多於名目債券。

更多來自鉅亨網的文章

image beaconimage beaconimage beacon