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川普貿易政策轉彎 台灣短期出口添動能

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/6/5 蔡怡杼

(中央社記者蔡怡杼台北 5日電)因高舉反體制旗幟,成為美國史上最狂總統的川普,如今多項政策頻頻轉彎。星展集團強調,川普貿易保護風險降溫,有助台灣短期出口。

川普政策可大致分為財政擴張以及貿易保護兩大面向,即一方面希望透過財政擴張,提高美國經濟成長速度,並吸引資金回流美國,另一方面則希望透過貿易保護縮減貿易赤字,以達到促進經濟成長的目的。

目前看來,川普財政擴張政策實際進展緩慢,稅改方案基本上還只是綱要,沒有太多的細節,未說明如何避免財政赤字、對政府債務造成的衝擊等,星展集團預期美國稅改方案最終規模可能縮水。

在貿易保護政策方面,川普也做出了明顯的變化,他在 4月出台稅改方案時,未納入邊境調節稅,另外,美國也未如先前承諾對中國大陸以及其他亞洲國家徵收懲罰性關稅,且美國財政部並未指定中國大陸或其他亞洲國家為匯率操縱國。

「川普貿易政策的轉變是情有可原的」星展集團經濟學家馬鐵英表示,美國對亞洲10國的貿易依賴度大於亞洲對美國的依賴度,若美國與亞洲爆發貿易戰,美國恐怕是輸家。

基於這些現實的考量,可以解釋川普貿易政策為什麼轉彎,做出務實的改變。而美國貿易保護風險的降低,對台灣來講是一件好事。馬鐵英表示,這是因為美國會保持進口開放,另一方面,若財政政策可以部分兌現,則美國需求將會增加,這有利台灣短期出口表現。

雖然當美國需求上升時,對台灣出口將是一件好事。但馬鐵英也提醒,從長遠角度來看,川普政策使得台灣貿易競爭力以及投資競爭力面臨很多潛在挑戰。

星展預期,川普會持續推行有利於美國自身的雙方自由貿易協定,而屬於小型經濟體的台灣將處於劣勢,這是因為川普會對亞洲更多國家施壓,要求他們對美國開放市場,這會使得美國出口的產品在這些國家更具市場競爭力。

馬鐵英說,當美國出口競爭力增加時,從另一個角度來說,也意味著台灣出口貨物在國際市場上將面臨更多競爭。另外,台灣若與美國協商自由貿易協定,也會面臨來自美國要求開放國內市場的壓力,要求進口更多的美國產品,如美牛、農產品等敏感項目。

另外,川普稅改會持續往前推進,而美國全面減稅等於美國投資競爭力的增加,使得在美國投資更具吸引力,不只企業回流美國,甚至台灣的企業也可能因此擴大或赴美投資。

星展指出,目前美國企業的所得稅稅率為40%,比台灣的17%高出很多,但根據世界銀行計算勞工照顧等強制性供款後,美國企業實際稅率為44%,台灣則是34.5%,兩者間差距明顯縮小。

馬鐵英表示,美國是台灣第二大外人投資來源地,同時,美國也是台灣第二大對外投資目的地,若美國投資競爭力上升時,不僅台灣FDI(外人直接投資)可能減少,投資外流得情況會進一步增加、投資外國的現象會更加嚴重。1060605

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