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工農中浦 傳發 3千億人民幣優先股

中時電子報 標誌 中時電子報 2014/4/12 吳瑞達

在中國證監會推動A股上市企業,可發行優先股(特別股)後,包括銀行股等高權值績優股,成市場關注的焦點,近日則傳出包括工行等4大行已決定發行優先股,合計金額達3,000億人民幣(下同),預期將成為第一批發行優先股的上市企業。

擬發優先股4銀行2013資產負債概況 © Copyright© 中時電子報 擬發優先股4銀行2013資產負債概況

財新網報導,大陸商業銀行發行優先股在即,消息指出,包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、浦發銀行,擬分別發行800億元、800億元、1,000億元、300億元額度的優先股。其中,工商銀行計畫發行600億元A股優先股,200億元H股優先股。

而因大陸相關的監管部門要求,當商業銀行監管指標,低於某一標準時,優先股需要強制轉成普通股,因此,上市商業銀行的優先股,都只能選擇非公開發行。

儘管中國證監會於3月21日,公布「優先股試點管理辦法」,但中國銀監會對於優先股的相關細則,則尚未公布,而且,至目前為止,尚未有銀行向中國銀監會正式申報發行優先股計畫。

A股上市銀行急於發行優先股,與各銀行致力彌補資金缺口有關。中國銀行內部人士表示,發行優先股,能補充1%左右的資本適足率,緩解監管壓力。

經申銀萬國證券的估算,16家上市銀行一級資金缺口,合計達2,652億元,其中,農業銀行、浦發銀行的資金缺口最大,分別為861億元與218億元。從制度完善及減緩證券市場現金增資壓力看,優先股制度的推出,可望推升銀行股股價上漲10~15%。

目前,大陸的銀行股,仍處於全面「股價跌破每股淨值」窘境,據估算,上市銀行的整體股價淨值比在0.78左右。據接近交易的知情人士透露,部分商業銀行均有意嘗試,以發行優先股回購普通股。不過,因優先股為一級資本、普通股為核心一級資本,發行優先股,回購普通股,勢必減弱商業銀行的核心一級資本,大陸的監管單位很難認同。

至於此舉可在短期內提振銀行股的股票價格,業者看法並不同,齊魯證券報告指出,回購普通股並發行等量的優先股,對銀行ROE(即淨值收益率)帶來實質性提升,但同時會減少銀行資本金,降低核心一級資本適足率。市場可能會擔憂銀行的核心資本融資問題,反而對股價形成負面壓力。

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