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市場恐慌氣氛增 法人:公債黃金降風險

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/4/13 田裕斌

(中央社記者田裕斌台北13日電)有「黑天鵝指數」之稱的芝加哥選擇權交易所偏斜指數近期回升,用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數也站上15點整數大關,法人建議,近期應納入公債、黃金等防禦性資產。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,偏斜指數可用來評估投資人避開美股下挫風險的意願,當該指數升高,代表投資人預期風險走升,3月創新高,代表不少投資人不相信美股繼續「奔牛」;不過,目前VIX仍遠低於歷史平均值20點,顯示觀望氣氛濃厚,投資人仍可採取「股多於債」的操作策略,但債券部位不妨以短天期公債為主,降低波動風險。

歐陽渭棠進一步指出,中東與北韓的地緣政治風險升高,加上部分券商發布報告認為半導體產業巔峰成長期已過,美股近期較為動盪,部分資金轉進避險資產,從金價11日上漲1.58%至每盎司1274.57美元,創下近5個月新高,可見一斑。

歐陽渭棠表示,儘管本季有歐洲選舉的紛擾,但不見得是股市淡季,主要原因有2,首先,美國經濟成長動能在第2季將明顯優於第1季,季增率預估從1.9%加速到2.5%;此外,美國總統川普的經濟政策可望更明朗,在健保改革受挫之後,川普以及共和黨料將更努力推動減稅和基建計畫。

歐陽渭棠認為,美國聯準會(Fed)釋放穩步升息的訊息,更有利股市的發展,升息表示經濟成長足夠強勁,升息速度和緩則代表貨幣環境不會過快緊縮,從最新美國非農就業數據來看,股市暫時沒有資金退潮的壓力,在基金投資時,同時納入股、公債、黃金等多元資產,應可有效爭取成長,同時抗震。1060413

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