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強勢美元成川普箭靶!高盛:美股漲勢恐遭池魚之殃

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2017/1/18 鉅亨網編譯張正芊

準美國總統川普 (Donald Trump) 近日直言批評美元「太過強勢」,導致美國股市強勁漲勢停滯。華爾街大投行高盛 (Goldman Sachs) 警告,美元已成為全球唯一與該國股市攜手勁揚的主要貨幣,一旦今年初美元顯弱的情況惡化,美股恐面臨更大的下跌風險。

川普於 11 月 8 日當選後,美元指數一度飆漲 4% 至頂峰,2 周前來到 14 年多新高。不過《華爾街日報》周一 (16 日) 報導,川普上周五接受專訪時直批美元「太強」,考量到人民幣價格正「如滾石翻落」,這導致美國企業無法與其競爭,因此強勢美元「正在扼殺」美國。

先進國家 3 月期股票及匯價滾動相關係數對照圖。深藍:美國,水藍:歐元區,灰色:英國,淺藍:日本。

《彭博社》周二 (17 日) 報導,高盛駐倫敦合夥人分析師 Ian Wright 的團隊發布報告指出,由近期美元與美股標準普爾 (SP) 500 指數的滾動相關聯性 (rolling correlation) 來看,美元已成為市場「追求風險 (risk-on)」時唯一偏好的主要貨幣,這全因川普主張的政策驅動實質利率上升,連帶拉抬美元及美股。

Wright 等人寫道,這波美元及美股漲勢,動力大致來自同一個風險因素:即川普當選後,投資人對美國經濟及財政措施抱持樂觀,因而針對企業獲利、美國通貨再膨脹及美國聯準會 (Fed) 的升息政策等因素,來進行重新估價。

不過令人擔憂的是,隨著今年來美元漲勢疲軟,追蹤美元兌一籃子 10 種貨幣的彭博美元現貨指數已自選後頂峰回挫 2.2%,呼應過去 2 周美股基本上停滯不前。如今川普又放話抨擊強勢美元,周二 ICE 美元指數下摔 1.22%,瀕臨 100 點保衛戰;按照高盛的理論,這恐怕意味美股即將追隨美元走跌。

法國興業銀行 (Societe Generale) 全球策略師 Kit Juckes 補充,除了外界引頸企盼的川普財政刺激措施細節之外,美元若要繼續走揚,幾乎找不到真正的動力。他指出,情況宛如一年前重現:美元在 Fed 首度升息後備受看多,但之後卻一路跌到 5 月,因全球市場騷動打擊 Fed 的升息預測。

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