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應對2017年黑天鵝 福布斯5位頂級炒家教你趨吉避凶

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/12 鉅亨網新聞中心

香港《文匯報》報導,2016 年堪稱是「黑天鵝之年」,從川普上台到歐洲國家醞釀「脫歐」,2017 年肯定不乏「黑天鵝」飛出。不過,亂世出英雄,至少有 5 位榮登 2016 年福布斯富豪榜的頂級炒家,無懼「黑天鵝」影響,對投資作出各種部署和建議,

岡拉克 (Jeffrey Gundlach)

岡拉克,57 歲,美國籍,福布斯排名 1275 位,有「新債王」之稱,是基金界的風雲人物,核心建議「現金為王」

岡拉克在 2009 年被信託公司 TCW Group「炒魷魚」後,他立刻網羅前同事,創辦 Doubleline Capital(雙線基金),單單 2014 年就把公司管理的資產增加 108 億美元,令一眾同行瞠目結舌。即便「老債王」比爾 ‧ 格羅斯 (Bill Gross) 也慕名而來尋求聯手合作,他也絲毫不買賬。據稱,團隊成員對他無比崇拜,就連他隨手寫的字條都會爭相保存。

「老債王」格羅斯指出,川普 (Donald Trump) 的政策短期內有利股票、不利債券,投資者應以增持有「現金」為上計。「新債王」沒有那麼悲觀,惟亦讚成持有現金,認為所謂的「川普交易」早已經結束,市場在川普明年 1 月 20 日上台前就會扭轉。他又預計美元會下跌,美債收益率則會在高位橫盤,到川普正式上任時股市將會見頂,而金價短期會上升。

保羅 ‧ 都鐸 ‧ 瓊斯二世 (Paul Tudor Jones II)

瓊斯二世,62 歲,美國籍,福布斯排名 120 位,是老牌棉花交員出生,核心建議「支持新興市場」

瓊斯二世 1980 年以 150 萬美元創辦都鐸基金 (Tudor Investment Corp),至今年 9 月基金的組合投資價值已達 42.6 億美元。不過今年飽受投資者贖回和公司虧損的困境,第 2 季已裁員 15%。他堅信:「不要把自己當作英雄,要常常質疑自己、以及你的交易能力」。

「黑天鵝」之下,新興市場不被看好,都鐸仍能不離不棄,似乎是其絕對的擁躉。都鐸基金第 3 季以 6990 萬美元,收購 186.7 萬股名為「iShares MSCI Emerging Markets Index」的納指 ETF,該檔隻 ETF 的費用率為 0.69%,對中國公司最大的分配比例為 26.88%。有意思的是,都鐸基金上季還成為百事公司 (Pepsi) 的第 6 大股東,股票價值超過 5400 萬美元。

大衛 ‧ 泰伯 (David Tepper)

大衛 ‧ 泰伯,59 歲,美國籍,福布斯排名 35 位,前高盛高收益債券部老大,核心建議「看好科技股」

泰伯自 1993 年創辦 Appaloosa 基金以來,公司每年回報率都能保持在 30% 左右。金融危機爆發後的 2009 年,Appaloosa 賺取 70 億美元,減去費用後仍有 120% 增長,其個人則賺取逾 25 億美元,成為當年美國對沖基金的王者。

據福布斯披露,泰伯在川普當選後數日便在市場上增加「長倉 (long position) 持股」,看來也是對新一任美國總統有信心。回顧第 3 季,Appaloosa 基金投資社交媒體 Facebook 股票共 184 萬股;還購買蘋果公司股票 80 萬股,總價值約 9000 萬美元。此外,泰伯還買入雅虎公司 180 萬股股票。不難發現,泰伯比較青睞各大互聯網公司。

德魯 ‧ 肯米勒 (Stanley Druckenmiller)

德魯 ‧ 肯米勒,63 歲,美國籍,福布斯排名 128 位,是索羅斯 (George Soros) 最出名的徒弟,從業 30 多年來從未做過虧本生意,核心建議「拋售黃金,遠離股市」

肯米勒曾於 1992 年與索羅斯一起做空英鎊而大賺 10 億美元,是當時狙擊英鎊和日後引發東南亞金融危機真正的推動者。不過,他現在已經淡出江湖,只在他的 Duquesne Family 基金辦公室裡,「任性」管理自己的資產。

在川普贏得大選當晚,肯米勒就清空所有黃金持倉,因為「持有黃金的理由都已經消失」,他對川普當選之後的美國經濟保持「非常、非常樂觀」的態度。他估計美國 2019 年經濟增長可能增至 6%,10 年期國債收益率將與此有協同效應,不過若收益率升破 3%,將對股市造成壓力。

比爾 ‧ 阿克曼 (Bill Ackman)

比爾 ‧ 阿克曼,50 歲,美國籍,福布斯排名 906 位,潘興廣場基金(Pershing Square)的創始人及 CEO,核心建議「永遠忠於股票投資」

阿克曼的公司曾連續 11 年回報率達 21%,2014 年更以 32.8% 的年收益率,榮登全球百家大型對沖基金年度排行榜榜首。他一直以貪婪的激進投資者著稱,總能在短期內創造遠多於常人的財富。

對於投資者來說,阿克曼或許是個反面教材,用「流年不利」來形容他最近的遭遇再合適不過。上半年,阿克曼力挺的加拿大製藥商 Valeant 一跌再跌,堅持做空的康寶萊 (Herbalife) 卻擺脫傳銷的指控,股價上漲,Pershing Square 單在上半年便虧損約 20%。

不過,被一般人視為「黑天鵝」的川普當選事件,對阿克曼而言卻是人生的新轉機。得勢於美股上升,Pershing Square 旗下幾檔持倉的股票紛紛大漲,11 月已經轉虧為盈,取得 10% 的回報率。如此大起大落,如果沒有強大的內心,是萬萬不可輕易嘗試的。

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