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投信:新興債投資甜蜜點浮現

中央通訊社 標誌中央通訊社 2014/5/4 許湘欣

(中央社記者許湘欣台北4日電)新興市場國家政治動盪降溫,激勵資金轉入,新興美元主權債今年來在所有債種表現最佳。投信業者指出,第 3季前美債殖利率不至於大幅彈升,7月前為新興債投資甜蜜點。

元大寶來新興市場債券組合基金經理人蔡育廷表示,去年新興市場總體經濟遭市場大幅下修,目前下修情況已較緩和,多達5成比率的國家甚至獲得上修,顯示市場預期已從過分悲觀恢復中。

目前新興市場貨幣位於2008年金融海嘯時位置,且新興市場總體經濟較金融海嘯時佳,顯示貨幣價值浮現,預料新興市場貨幣至今年底前可望緩升。

鑒於相對成熟國家長期低利持續,進入升息循環的新興市場擁有相當不錯的貨幣利差交易水準;但新興市場國家央行考量經濟成長應不至於讓貨幣過度走升,將會呈緩步升值趨勢。

資金流向方面,2008年為過去10年資金淨流出最大年度,約占總資產16%。2013年5月至今資金流出量約占總資產15%,幅度已與2008年時期相當,顯示資金已有所去化。

近期資金連續4週淨流入新興債市,是過去1年來首見,顯示市場信心已有回復。

蔡育廷認為,目前新興市場債相對其他債種最具上漲動能,投資級與高收益債券利差約低於均值1.5倍標準差,新興美元主權債與新興公司債利差目前僅略低於均值,新興市場當地貨幣債殖利率高於均值1倍標準差,代表新興市場債相對其他債種具有投資價值。1030504

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