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新興市場投資大不同 股重成長 債看物價臉色

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2017/1/23 鉅亨網記者陳慧菱 台北

新興市場投資一直深受國內投資人喜愛,就境外基金規模來看,2016 年亞太(不含日本)、新興歐洲、新興拉美及其他新興市場股債基金總規模為 3,471 億元,較前一年度成長 6%,在去年整體境外基金規模衰退下,受歡迎程度可見一斑。

不過,新興市場涵蓋範圍大,股債指標的權重分佈也大不相同,在經濟強弱不一的情況下,投資人更該了解自己的新興股或新興債投資的是哪些市場。

鉅亨網投顧指出,去年全球投資市場雖然是多頭年,但除了股債表現分歧外,個別區域的績效也大不同;就規模而言,去年境外基金規模較前一年度微幅減少了 0.6%。

而國人最感興趣的新興股債投資卻逆勢成長 6%,凸顯該市場的投資吸引力。而過去一段時間美元的上漲、新興貨幣的疲弱,影響了新興市場的投資報酬。

以較常被基金追蹤的 JP Morgan 全球新興市場債券指數及 MSCI 新興市場指數為例,新興市場債券在地區分佈上較平均,且主要集中於拉丁美洲及東歐;新興市場股市則側重於亞洲,其他區域比重明顯低於債券指數,這表示投資人若忽略這一點,基金績效恐怕會比原先預期有很大差異。

鉅亨網投顧針對新興債表示,新興市場債的投資人除了該關注拉丁美洲與東歐的利率變化外,物價變化也是重點。過去經驗顯示,物價年增率的變化對於央行決策有很大影響力,去年俄羅斯、印尼及巴西物價年增率較前一年度減少,讓三國央行同步調降利率。

根據彭博對各家投資機構所作的預測,巴西、哥倫比亞及俄羅斯今年物價年增率可望較去年下降 3.7%、3.2% 及 2.1%,預估政策利率也將因此降低 3.75%、1.62% 及 2%,有助債券價格上漲,投資上建議可多留意巴西及俄羅斯比重較高的新興市場債券型基金。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪建議,新興股市的投資人以經濟成長作為主要參考方向,尤其要關注佔新興股市權重最大的新興亞洲。根據彭博預估,今年亞洲日本除外的預估經濟成長率為 5.7%,優於其他區域,而預估未來 12 個月股價成長率也以 11.9% 居冠,強勁的經濟成長提供股價上漲的基本面支持。

朱挺豪表示,近期美元的回檔,讓新興市場指數接近過去關鍵壓力區,若能突破,新興市場股市潛在上漲空間上看一成以上,投資人可注意美國總統就職及之後美元走勢,若美元延續弱勢,建議積極投資人加碼新興市場股票型基金。

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