您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

日元緊跟美國短債殖利率!日央行已喪失匯價的控制能力?

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/9/20 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《彭博社》報導,雖然全球債市投資人皆已全神聚焦關注日本央行 (BOJ) 週三 (21 日) 的利率決策會議,但是東京外匯市場的外匯交易員,他們或許更為關注緊跟在 BOJ 利率決策會議之後的美國聯準會 (Fed) 利率會議。

此前日本央行為了提振日本通膨、壓抑日元漲勢,曾經在今年年初推行令市場為之震撼的「三維利率系統」,對日本銀行業存在日本央行內的超額準備金執行 0.1% 的負利率,也就是收取 0.1% 的利息費用。

但是隨後日本央行再無推出任何寬鬆手段,並且日本央行在七月份的利率決策會議之上,更是選擇了維持利率不變的決定,市場人士估計,在日本央行屢次選擇按兵不動的情形之下,日元兌美元匯價估將連續三季呈現上漲。

美元兌日元日線走勢圖 (近一年以來表現)

雖然市場此前傳出,日本央行可能將減少購買 25 年期以上的日本公債,以藉此拉升長天期公債的長端利率,擴大日債市場的長、短天期利差,但一些外匯市場分析師表示,無論日本央行是縮手購債範圍,或是再度調降負利率水平,恐怕對遠遠不如 Fed 升息與否對日元匯價的影響。

據《彭博社》數據顯示,統計過去兩年多來資料,日元與美國短期公債殖利率的連動關係,還遠比與日本短期公債殖利率的連動關係來得更高,顯示比起日本央行的決策而言,日元波動還更容易受到 Fed 決策影響。

三井住友銀行 (umitomo Mitsui Banking Corporation) 分析師 Shinsuke Sato 表示:「雖然日本央行持續對市場傳遞出,想要讓日債殖利率曲線斜率變陡的意圖,但是其實最終關鍵恐怕還是在 Fed 手上。」

Shinsuke Sato 進一步說道:「假設 Fed 繼續維持一年一次的升息速度,那麼即使日本央行讓日債殖利率曲線變得更為陡峭、或是再度擴大負利率水平,恐怕都無法讓日元重回貶值趨勢。」

更多來自鉅亨網的文章

image beaconimage beaconimage beacon