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星展談Q2投資展望 美股多頭近尾聲

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/4/18 蔡怡杼

(中央社記者蔡怡杼台北18日電)美國總統川普上任後第一個重大政策「歐記健保」挫敗,令川普後續政策的推動增添不確定性,星展集團提醒,美股走了 8年多頭行情,牛市可能接近尾聲。

星展銀行今天舉辦2017年第 2季投資展望,調降美股等成熟市場股市的看法至中立,調升評價偏低以及企業獲利逐漸成長的新興市場和亞洲不含日本股市至中立。以12個月期的角度而言,持續看好日本股市的表現。

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,川普替代歐巴馬健保的提案以失敗告終是個警訊,市場對川普領導世界最大經濟體的能力感到擔憂,第2季全球股市可能面臨修正壓力。

星展統計,美股這次多頭歷時8年,累積漲幅約260%。陳昱嘉表示,美股的牛市已經過一段時間,可能接近尾聲,由於風險調整後報酬已經失去足夠的吸引力,下半年需小心謹慎。

陳昱嘉指出,目前美股所反應的股價評價是預期川普政策將會推升經濟成長,但到目前為止,川普的關鍵政策尚未正式推出,美國股市將面臨修正風險。

然而,川普行情結束了嗎?陳昱嘉進一步表示,雖然川普尚未推出選前所承諾的財政政策,但美國通貨膨脹仍可能持續呈現上揚,聯準會(Fed)也將繼續升息因應,並進行利率正常化計畫;其他主要央行升息的機會則是偏低,星展集團仍看好美元。

至於日股方面,星展集團指出,聯準會第 2季仍有機會升息,在美國升息的大環境下,美、日10年期公債殖利率的利差擴大會使日圓回到貶值趨勢,進而推升日股,因此12個月期的看法較為樂觀。1060418

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