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油價大漲助通膨!魏德曼:實質利率走低 ECB在變相寬鬆

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/20 鉅亨網編譯許光吟

《路透社》報導,德國央行總裁、歐洲央行 (ECB) 委員會成員魏德曼 (Jens Weidmann) 週一 (19 日) 表示,隨著國際油價的日漸走高,實體經濟內的通膨率也必然遭到油價推升,而這樣的油價帶動通膨上漲的效果,在某種程度上已等同於歐洲央行再度向市場降息。

在油市達成了減產協議之後,魏德曼指出,估計在未來的幾個月間,歐洲央行的貨幣政策,將會自動地出現寬鬆,這主要是因為油價的走揚大幅推升通膨,導致實質利率出現走低。

魏德曼的此番談話,主要依據的是費雪方程式的公式描述:名目利率 = 通膨率 + 實質利率,在當前歐洲央行並未移動名目利率的場景下 (即名目利率不變),那麼通膨率的走高,即代表了市場中的實質利率是在反向出現下滑。

德國央行總裁魏德曼長久以來,即大力抨擊歐洲央行的寬鬆政策造成了歐元區的房市過熱,而同時各國政府也沒有充分利用到歐洲央行所釋出的超低融資成本,擴大各國的財政支出。

目前 OPEC 產油國已達成減產協議,訂定自 2017 年一月起,OPEC 將每日減產 120 萬桶,總減產目標為 3250 萬桶。週一 (19 日) 紐約輕原油 (WTI) 再度上漲 0.42% 以每桶 52.12 美元作收,推升 WTI 近一個月以來漲幅達到 14.07%。

紐約輕原油 (WTI) 日線走勢圖 (近一個月以來表現)

本月歐洲央行 (ECB) 宣布維持三大利率不變,並同時展延 QE 至 2017 年底止,同時歐洲央行並宣布將允許出手購買「負殖利率」之公債,以解決歐洲央行當前「無債可買」的窘況。

魏德曼說道:「即使歐洲央行利率政策維持不變,但是在油價推升通膨率走高、實質利率走低的場景之下,意味著歐洲央行的貨幣政策在未來數月內,將會自動變相寬鬆。」

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