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瑞銀:深港通通車為A股鋪上通往MSCI康莊大道

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/14 鉅亨網記者宋宜芳 台北

12 月 5 日已正式開通的深圳與香港股市互聯互通機制(深港通)標誌兩地市場的重要里程碑。瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國策略師鄧體順認為,「滬港通和深港通目前覆蓋約 80% 中國 A 股總市值,幾乎完全向境外投資者打開了透過香港進入 A 股市場的通道。其次,深港通為國內和全球資本市場的進一步融合鋪平了道路,並提高 MSCI 在下一次審議時納入 A 股的可能性。」

鄧體順表示,滬股通目前有 567 檔股票標的,深股通將帶來 880 檔深圳上市的股票,顯著擴大國際投資者的選擇範圍,並帶來了諸多深圳股市所獨有的增長機會。深圳股市的行業構成與上海股市形成鮮明對比,前者更多集中於新經濟行業,如科技、媒體和醫療保健等,後者則是以傳統行業為主。

總體而言,深港通為投資者提供了更廣泛、更多元化的市場準入通道,不僅有助於吸引更多外資進入中國,也有利於外國投資者進行更有效的資產配置。互聯互通機制的擴展也將惠及部份 A 股,持續看好新經濟中小市值公司。

鄧體順指出,香港方面也納入了 102 檔恒生小型股指數成份股 / 或同時在兩地掛牌的公司股票,使得可供投資的股票範圍由 315 檔(恒生大盤股和中盤股)擴大至 417 檔,拓寬內地投資者南下投資港股的管道,因此青睞相對於 A 股同類企業有大幅折價的公司。此外,具有多元化和稀有價值的港股將是深港通的主要受益者。

鄧體順進一步表示,股市互聯互通機制的擴展,總額度限制的取消,以及今年早些時候放寬合格境外機構投資者(QFII)進入 A 股市場的限制,都表明了中國官方向外國投資者開放資本市場的意願,並促使 A 股市場進一步與全球市場融合。

鄧體順說明,鑒於目前國際投資者透過互聯互通機制投資 A 股的總額度已經取消,僅受到每日額度的限制,而且沒有任何資金匯回和鎖定期的約束,這也提升了 MSCI 在下一次審議時將 A 股納入其全球指數的可能性。

雖然 MSCI 在 6 月提出的某些問題仍懸而未決,但鑒於中國宏觀經濟體量和資本市場規模已經不容忽視,A 股被納入 MSCI 指數只是時間問題。

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