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經濟前景堪慮 陸CPI、PPI雙低於預期

中時電子報 標誌 中時電子報 2014/4/12 李書良

中國國家統計局昨(11)日公布3月份CPI(消費者物價指數)漲幅為2.4%,略高於上月;PPI(生產者價格指數)則出現負成長,年減2.3%,且是持續逾兩年負增長,並為8個月低點。

由於3月CPI成長率偏低,市場認為低通膨並不值得高興,反而凸顯中國內部需求不旺,加上PPI長期陷入負增長則大陸製造業欲振乏力,各界對中國今年經濟成長的前景感到憂慮。中國統計局昨日公布的CPI與PPI數據,其表現全數低於外界預估。

華爾街日報報導,儘管大陸3月份CPI數據在預測區間,但年增2.4%也說明大陸處於低通膨,或可視之為因產能過剩與需求疲軟所導致的結果。有分析師認為,大陸CPI微升但仍處於合理低位,偏低的物價為官方「穩增長」政策提供更大空間,貨幣政策可能在穩健中略放鬆。

路透引述海通國際分析師胡一帆和張遠表示,3月CPI微幅上升,遠低於今年3.5%的成長目標,較低的通膨水準為官方貨幣政策操作提供了更大的空間,預計中國人民銀行(大陸央行)未來幾個月調降存款準備率的機率增加,特別是在首季GDP年增率低於7.5%的情況下。

相較於外界揣測CPI所揭示的大陸內部經濟情況與之後官方可能的動作,專家比較擔心的,是與大陸經濟下行壓力仍大致吻合的PPI持續負增長。

PPI負成長已持續25個月,雖然2013年5月份後,PPI曾顯露出降幅連續收窄的態勢,但自今年1月份以來,大陸PPI月度數據曲線再度下探。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,大陸PPI年增率如此長時間的負增長,過去僅僅在2008年至2009年、1997至1998年等經濟疲軟的時段出現過。最新的數據,顯示中國大陸經濟依然沒有從總需求疲弱、製造業不振的局面中完全走出來。

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