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羅尤美:川普新經濟扮推手 美股續創新高可期

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/9 鉅亨網記者陳慧菱 台北

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,川普在競選時的財政政策有利提升美國經濟成長動能,儘管美股已處於歷史高點,但穩健的經濟基本面及企業獲利成長加速有望扮演美股續攀新高的重要推手。

羅尤美表示,川普勝選後的美股漲勢動能持續,道瓊工業指數與 SP 500 指數雙雙再收歷史新高價位,代表小型股的羅素 2000 指數選後累積漲幅甚至達到 14%。(彭博資訊,截至 12/7) 美股漲勢凌厲但表現是否能獲得延續?觀察準總統川普以及由共和黨主導的國會,有很高機率就企業稅制改革及基礎建設投資,兩項川普競選時主要的政見達成共識,在財政政策刺激下有利提升美國經濟成長動能,依據經濟合作暨發展組織 (OECD)2016 年 11 月預估,美國 2017 年經濟成長率可望自原估的 1.9% 攀升至 2.3%、2018 年加速至 3%。

羅尤美表示,就企業獲利面而言,2017 年 SP 500 企業獲利預估將成長 11.4%,若企業減稅政策順利推出可望進一步提升企業獲利,依據德意志銀行  預估顯示,企業名目稅率每降低 5 個百分點,將推高 SP 500 企業每股盈餘 4%,且若海外獲利匯回一次性稅務優惠的政策能夠落實,由於目前美國未稅的海外獲利估計高達 2~2.5 兆美元,獲利匯回有望帶動相關跨國公司投資活動,除了有利營運前景的資本支出與併購增加之外,包括買回庫藏股、股利發放等股東友善行動皆有可能增加。

因此儘管美股已處於歷史高點,羅尤美表示,但穩健的經濟基本面及企業獲利成長加速有望扮演美股續攀新高的重要推手,預期 2017 年美股仍將是引領全球股市表現的領頭羊。後續可留意美國聯準會利率會議的政策展望,以及川普陸續公布的內閣人選,雖然不確定仍在,但整體評估聯準會加速升息以及川普政府大打關稅壁壘貿易戰的機率不高。

羅尤美表示,就投資建議而言,金融與能源類股建議可作為佈局首選,主因兩大類股在景氣及通膨預期攀揚環境下,表現通常有望較為強勢,尤其金融類股可受惠於利差擴大及川普放寬金融監管的政策主張,而全球原油供需 2017 年有望恢復均衡,能源股獲利預估將大幅躍增,加以目前金融及能源類股股價淨值比較大盤折價,評價具提升空間。在非景氣循環股中,2016 年評價面已遭過度打壓的生技醫療類股在產業持續創新及併購活動有望增溫下,亦仍有表現機會。

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