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美元強勢未歇 美高收債有料

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2017/1/13 鉅亨網記者陳慧菱 台北

伴隨物價攀升,美國升息壓力增,強勢美元得以延續,有利資金往美元資產靠攏;另一方面,企業獲利隨著景氣上揚而成長,有助於高收益債價格再攀高,投資布局上,看好美國高益收債及全球高收益債延續去 (2016) 年強勢表現。

全球投資氣氛樂觀,資金持續流向風險性資產,亮眼的股市表現帶動高收益債跟著走強,各類高收益債去年報酬都有一成以上的水準,美國高收益債更以上漲 17.5% 居冠。    

鉅亨網投顧指出,美國景氣轉好有利物價持續向上,勞工薪資也有望跟漲,而根據過去經驗顯示,在全球經濟指數走強的情況下,高收債價格也隨之上升,兩者走勢十分一致,這也顯示,企業獲利好轉、勞工薪資增加有利於推升高收益債價格。

進一步來看,根據彭博彙總分析師預估,北美、西歐及亞太等三個已開發國家區域中,公司位於北美洲的高收益債券發行公司,未來 12 個月的預估每股盈餘年增率 22.9% 居冠,最具投資吸引力。

鉅亨網投顧認為,美元跟著美國升息維持在高檔,吸引資金轉往美元資產。以高收益債目前規模來看,整體規模為 8.6 兆美元,美元計價高收益債券佔其中的 50.6%,歐元、日圓及英鎊佔比則分別為 27.32%、3.99% 及 3.38%,貨幣配置將是決定高收益債券報酬的一大關鍵。

從 2008 年以來,美元兌歐元匯率與兩國間殖利率差距走勢相似,擴大的美國與歐元區 2 年公債殖利率差距,讓美元兌歐元逐步升值。預計美國今年升息次數可能超過 3 次,而歐洲及日本央行可能觀望並維持利率至下半年,美元兌歐元及日圓可望繼續升值,增加美元計價高收益債券比重為明智之舉。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出,美國勞動市場緊繃並推升薪資增長,對物價增長失控的擔憂將使聯準會加快並加大升息的步伐,很多人認為升息不利債券投資,但投資人對於債券市場不可一概而論,受益盈餘增加的高收益債仍是債券市場中的好選擇。

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