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美升息+經濟數據報喜 美股基金吸金力道冠全球

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/19 鉅亨網記者宋宜芳 台北

在市場押寶美國聯準會升息,以及看好美國經濟數據頻報喜的樂觀情緒下,美股基金再展吸金魅力,上週爆量獲得逾 200 億美元資金的挹注,不僅推升美股基金連 6 週吸金,淨流入資金量更改寫近一個月來最大量,也讓美股基金吸金力道再度冠居全球各股票市場。

另外,受惠美國景氣回暖,歐洲與日本等成熟市場股票基金也同步獲資金青睞,歐股基金上週終於中止連 2 週失血窘境,轉為吸金 5.25 億美元,日本股票基金亦獲 7.4 億美元資金回補,連續吸金週數推升至第 3 週。

新興市場也歡慶美國經濟好轉喜訊,各單一區域新興市場,不論亞洲 (不含日本)、拉美、歐非中東股票基金全數獲資金淨流入,全市場皆感染樂觀氣氛,僅全球新興市場和金磚四國小幅淨流出。

摩根美國小型企業基金經理人派席拉 (Daniel J. Percella) 指出,隨著川普當選美國總統,有助於提振 2017 年的「大美國概念股」,其中,美國小型企業更被市場視為首要受惠標的,帶動羅素 2000 指數近期漲勢凌厲,本月來上漲 3.18%,勝過同期代表大型股的 SP500 指數 2.7% 漲幅。

派席拉 (Daniel J. Percella) 說明,由於美國小型股營收收有約 8 成來自美國國內,預期明年川普上任後將擴大刺激美國內需消費並擴大就業機會,持續提振美國經濟好轉,美國小型企業的獲利與營收通常能較大型股率先受惠,伴隨能源價格自低點攀升,原物料類股營運亦步出谷底,顯示美國企業獲利可望扭轉頹勢,股價因此率先表態。

此外,美國 11 月失業率降至 4.6%,創下 9 年來新低,穩健的勞動市場意味著薪資有進一步增長的空間,對於美國內需消費類股獲利有挹注之效。

摩根多重收益基金經理人邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 指出,近期美國經濟數據更加強勁,且財政刺激措施有利經濟前景,讓本次聯準會調升美國經濟成長率預估值,預估今、明年 GDP 年增率分別為 1.9% 及 2.1%,通膨年增率分別為 1.5% 及 1.9%,並於 2018 年達到 2% 的通膨目標。由於通膨預期明顯上升,美國聯準會官員預期 2017 年美國還有再升息 3 次的空間,每次升息 1 碼,調性較之前看法更為鷹派。

邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 進一步表示,近期美股延續川普勝選後的多頭漲勢,提前在聖誕節前報佳音,川普對企業友善,主張減稅、擴大基礎建設支出及放鬆部分產業管制等措施,均有利加速景氣成長,加上美國近期公布的經濟數據強勁,搭配第 3 季企業財報亮眼,企業獲利年增率由先前連續 4 個季度的負成長,正式逆轉為成正成長,帶動美股指數一度創下歷史新高,尤以金融、能源及工業等景氣循環類股漲勢領先。

邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 認為,考量美國景氣可望加速成長,美國公債在利差優勢下,有助於支撐美元後市,現階段有利美股與美元信用債券前景,建議投資人可透過美國小型企業參與美國經濟復甦的成長契機。

但邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 也提醒,由於展望全球政經環境,未來仍存在許多不確定性,像是明年美國聯準會升息速度、歐、日央行貨幣政策走向、歐洲區域多個重要選舉等變數,皆不排除再次引發市場波動,投資人應以多重資產策略作為核心配置,透過涵蓋股票、債券及 REITs 等多重資產的投資組合,降低各資產間的關聯性並分散風險,同時達到降低投資組合波動度之效,還能動態追求收益機會,鎖定資本利。

針對 12 月以來重獲資金青睞的日股,摩根日本 (日圓) 基金經理人水澤祥一 (Schoichi Mizusawa) 表示,日本央行最新公布的第 4 季短觀報告顯示,日本企業在日圓疲軟以及海外需求回暖的激勵下,大型製造商的信心指數大幅反彈,非製造業與小型企業信心也同步回溫,整體來看,可明顯見到日本企業對於目前景氣信心較上一季回暖。

不過,日本企業對中展望仍偏謹慎,對於日圓預估仍傾向升值,使得日本企業的資本支出計畫保守,水澤祥一 (Schoichi Mizusawa) 分析,日本企業雖然對現狀信心增加,但對於未來 3 個月的展望,不管大中小型企業預期都偏向謹慎,這樣的態度也讓企業對於未來營收、獲利、資本支出等預估,也較為保守。水澤祥一 (Schoichi Mizusawa) 特別指出,目前日本大型製造業對於今年 10 月到明年 3 月的日圓均價預估為 103.36,與現在 117、118 圓的價位差異甚大,由此推估,若日圓能維持貶值態勢,有助於下一次日本短觀統計的企業信心度。

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