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美聯準會2017首發報告 搶先「劇透」美股走勢

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2017/1/9 鉅亨網新聞中心

美國聯準會上周公布了 2016 年最後一次聯邦市場公開委員會的會議紀要,在解讀這份報告書的同時,投資人更關注 2017 年美國聯準會如何升息?何時升?升多少?會對市場產生什麼影響?

讀懂這份聯儲紀要,或許能窺見今年美股的走勢。

投資人最關心 2017 年升息究竟會在何時啟動?
  • 據彭博數據預估,2017 年首次升息要等到 6 月。
  • 加拿大皇家銀行全球資產管理公司也認為 6 月份最有可能升息。
  • 但德意志銀行首席證券分析師拉馮納的看法保守,認為市場對 2017 年額外升息的預期太過激動,將持續觀察 FOMC 會議紀要中經濟增長高於預期的樂觀跡 象,只有經濟持續增長,聯準會才能順利啟動升息。

至於通膨是否會影響美國的升息之路?

Amherst 常駐紐約首席經濟學家史帝芬 ‧ 史丹利認為,應該關注會議紀要中有關通膨和失業的描述,而聯準會是否在通膨衝破 2% 之前行動,將直接決定 2017 年升息的時點和力度。

美股牛市可能隨時終結

美股道瓊指數 2017 年開年以來高歌猛進,連漲 4 天,逼進 2 萬點大關,但分析師認為,升息周期中,一旦股票估值被拉得過高,接下來往往會進入低迷期,導致牛市結束。   

瑞銀的看法:

標普 500 漲勢可能延續到 2017 年中,但漲勢已是強弩之末,2009 年全球金融危機以來,美股已經上漲了 2 倍不止,從波浪理論來看,指數已經到了第五波末升,恐怕在未來 6-18 個月就會見頂。  

利空隱現
  • 義上市企業淨利潤增速基本為零。2017 年美國上市企業的平均盈利表現預計將低於市場預期。
  • 資金面,美股投資者中槓桿比例接近歷史最高水平,須提防高檔一旦回檔,有 可出現多殺多的崩跌。
  • 美國消費者的貸款利息支出占個可支配收入的比例, 也達到歷史新高。
  • 川普上台後,各項政策進入調整期。

分析師認為,川普效應恐怕將在今年第一季退燒,交易數據顯示,投資人正通過買入股指看跌期權或設立停損部位來做好對沖準備。甚至有些投資策略建議,投資人可以買入價外的看跌期權 (long put) 或掛鉤恐慌指數 VIX 的看跌期權,好在美股回檔時獲利。

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