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聯發科有望回穩 外資評等目標價雙升

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/5/24 吳家豪

(中央社記者吳家豪台北24日電)美系外資在最新研究報告中,看好IC設計廠聯發科可望受惠於通路庫存精簡、低估值及新興市場智慧手機需求回溫,評等從中立升至優於大盤,目標價從215元上修到250元。

美系外資表示,以往新興市場智慧型手機庫存消化時間不超過4個月,目前正處於下降週期的第3個月;考量供應鏈普遍庫存精簡,需求面任何改善都可能在今年第3季觸發晶片組庫存回補。

美系外資指出,聯發科庫存從去年第 4季開始降低,原因包括高通搶奪市占、毛利率遭侵蝕、新興市場智慧型手機庫存消化時間拉長,最主要問題來自產品規劃不佳,因此聯發科今年暫停X3x、P35等高階晶片開發,重新聚焦中低階4G晶片。

雖然美系外資下修聯發科今明年每股盈餘(EPS)預估值16%、11%以反映新品發表時間,但預期聯發科將從今年第4季起重拾OPPO、Vivo 等關鍵客戶的中階產品市占率,且有望在2019年備妥數據機新技術時重新推出高階晶片。

美系外資表示,儘管多數投資人仍在等待新興市場需求回溫的明顯跡象,以及聯發科更明確的毛利率展望,但根據聯發科目前設計時程判斷,谷底反彈的時間已不遠,因此將聯發科投資評等從「中立」調升至「優於大盤」,目標價從215元上修到250元。1060524

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