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財新智庫:11月中國服務業 製造業發展不同調 整體經濟增速穩健

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/5 鉅亨網編譯趙正瑋

Caixin/Markit 在週一 (5 日) 公佈中國服務業採購經理人指數 (PMI),11 月份中國服務業的經營活動增速加快,抵銷了製造業產出增速的放緩。此外,財新中國服務業 PMI 為 53.1,優於預期的 52.7,也高於前值的 52.4。

受訪企業表示,新項目開工和新訂單增加,帶動了服務業經營活動的擴張。不過服務業新業務整體增速溫和,較 10 月份創下 4 個月來的最高紀錄略有放緩。製造業的新訂單增速也較 10 月份減緩。兩者綜合,中國企業的新接業務總量連續第 9 個保持增長,增速溫和。

11 月份,為配合經營活動擴張,服務業企業連續第三個月增聘員工,增幅雖小,但已是 1 年半以來最顯著的增長。另一方面,製造業的增聘壓縮率也已經下降至 18 個月來最輕微的程度。服務業增聘速度上升,基本上可以抵銷製造業的減幅,因此綜合增聘人數與上月幾乎持平。

在 11 月份時,服務業的價格壓力相對輕微,整體成本漲幅雖然是 21 個月來最顯著,但幅度仍不大,而且低於長期平均值,不過也有一些企業表示,因原物料價格與人工成本上升,導致成本負擔逐漸上揚。另一方面,製造業的整體投入價格在 11 月份大幅加速上揚,升幅為 5 年半以來最為顯著。

服務業企業對未來經濟增長的前景樂觀度減弱至 13 個月以來最低。部份企業預期將會採取擴張措施,以及新訂單數會進一步增長,也有部份的企業認為,消費市場依然充滿不確定性。

財新智庫宏觀經濟研究主管鍾正生表示,11 月服務業繼續呈現擴張趨勢,不過製造業的增速已略有放緩。近幾個月的經濟回暖似乎更多是因為價格因素所導致,很難歸因於結構改善。預期第四季中國經濟能保持穩定,但明年的下行壓力預料將增大。

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