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違約贖回觸發中國債息飈升 央媽出手單日投放1450億

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/16 鉅亨網新聞中心

美國升息第二天,中國 10 年期國債債息急升至逾一年新高;10 年期國債期貨,在央行出手提供流動性後,仍創下歷來最大單日跌幅。業界擔憂,隨着企業債務違約超預期擴散,可出現金融衝擊。投資界關注央行下一步舉措。

昨 (15) 日早盤,中國國債期貨出現歷史性全部跌停。隨後央行出手救市,從公開市場單日淨投放 1450 億元 (人民幣.下同),國債期貨市場稍有緩和,陸續恢復交易。不過午後跌幅重新擴大,截至收盤 10 年期國債期貨主力合約 T1703 收跌 1.81%,創上市以來最大單日跌幅。

一家國有大行金融市場部人士向香港《明報》透露,昨日有兩件傳聞驅動債市震動。第一是「代持債券」違約,第二是大型基金被贖回,年底資金鏈緊張,美國升息推波助瀾,釀成債災。前者是國海證券債券團隊負責人失聯,請廊坊銀行代持的 100 億元債浮虧巨大,國海不要這筆債券;後者是一家大基金貨幣基金爆煲,公司要賠 6 億元,矛頭直指華夏基金。

不過,傳聞主角昨日已經陸續回應,廊坊銀行稱與國海證券並無交易往來;華夏基金指「正常運作,無任何特殊情况」。該人士續稱,10 月至今債息持續抽升,風險集中爆發。他指,「代持債券」是業界放大槓桿的普遍做法,以債作抵押再買入新債,這種做法積聚行業風險。

10 年期國債孳息單日跳升逾 4%,升至 3.38%,為近年最大單日升幅。中環資產投資 (CAI) 投資總監楊延德指出,昨天債息抽升得太快,很多投資者都是借很高槓桿持有國債,債息爆升而債價暴跌,投資者爭相離場,就像骨牌造成連鎖反應。投資界十分關注央行未來幾日的後續處理。

星展銀行財資市場部董事總經理王良享認為,中國不少機構借短錢炒長債,央行希望降低槓桿;人民幣貶值,很多資金用不正規渠道走出來,導致資金面繃緊,釀成風波。

安信證券首席經濟學家高善文早前指出,期限錯配、加槓桿和風險高容忍令過去兩年銀行理財產品的增幅巨大,未來可能出現違約超預期擴散,形成一次比較大的類似股災一樣的金融衝擊。

中國財政部在港發行 20 億元人民幣零售國債,將於下周四 (22 日) 截止認購。上海商業銀行產品拓展處總監陳志偉表示,至今該行客戶認購國債的金額比去年多,但預料人民幣匯價持續下跌,加上定存年息競爭力不遜國債,都會對國債的認購反應造成打擊。他估計整體市場的認購反應會比去年差,但由於總共只發售 20 億元,相信仍可足額。  

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