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三大利空罩頂 外資法人喊減碼鴻海

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/18 鉅亨網記者李宜儒 台北

鴻海 (2317-TW) 近期因第 2 季財報不如外界預期,股價持續回檔,不過法人依然不看好鴻海後市表現,並提出 3 大利空因素,包括 iPhone 成長有限、高毛利零組件競爭激烈,以及高附加價值零組件進度落後等,因此喊出減碼鴻海。

外資法人也預估,鴻海未來 2 年,營收年增率將無法守住 15%,反倒將滑落到 10% 以下,甚至是零成長;營業利益率恐將來到 3.1-3.4%,面臨 3% 保衛戰,股東權益報酬率也將降到 10-11%。

法人指出,蘋果 (AAPL-US) 仍是鴻海最大營收來源客戶,而過去 5 年,iPhone 的全球市佔率約維持在 63-87%,換言之,後續再成長的空間已經相當有限,反倒是下跌的機率則不可不小心,另外蘋果也持續尋找新的代工組裝廠,是否會將緯創 (3231-TW) 納入,都將影響鴻海。

再者,鴻海主要的獲利來源,是 iPhone 的高毛利零組件,例如連接器等,然而中國零組件廠崛起,蘋果也有降低成本的考量,因此零組件能否再成為挹注鴻海獲利的重要產品,難度也隨之增高。

第三,儘管鴻海希望透過參股夏普 (6753-JP),取得包括 OLED 等高附加價值零組件,不過一方面時間落後競爭對手,另一方面,鴻海也因此需要增加新的資本支出,恐讓鴻海希望落空。

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