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下週ECB利率會議前夕:歐元區失業率創2009年來新低

鉅亨網 鉅亨網 2016/12/2 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

週四 (1 日) 歐元區公布失業率為 9.8%,創下了 2009 年十月以來的新低水平,不僅優於前值的 9.9%,更是優於市場此前所預期的 10.0%。

雖然歐元區失業率近年來持續好轉,顯示近年來歐洲央行 (ECB) 所執行的 QE 寬鬆、負利率政策,在勞動力市場區塊,取得了重大進展,但是回過頭來看,目前歐元區失業率距離 2008 年金融海嘯爆發之前的低點,依然仍是相去甚遠。

歐元區失業率 (近十年來表現) 圖片來源:tradingeconomics

市場人士表示,最新十一月份歐元區消費者物價指數 (CPI) 為 0.6%,雖仍離 ECB 的 2% 通膨目標差距極大,但過去六個月以來,歐元區 CPI 已經連續六個月實現了正成長,顯示歐元區通膨率也開始出現了緩步復甦。

歐元區通膨率 (近一年來表現) 圖片來源:tradingeconomics

而構成通膨上升的因素很多,如房屋租金、生鮮食品價格、油價等組成因子,以台灣行政院主計總處所編製的消費者物價指數為例,主計總處即挑選了 395 項商品及勞務,分為食物、衣著、居住、交通、醫藥保健、教養娛樂、雜項等七大類。

但一般而言,如欲達到通膨良好升溫的最佳動能,即是透過「薪資收入」來推升國家通膨,但目前一些經濟學家預估,未來歐元區的薪資成長力道,恐怕仍會是十分低迷。

《華爾街日報》報導,凱投宏觀 (Daniel Christen) 經濟學家 Daniel Christen 說道:「我們認為未來幾個月間,歐元區的薪資成長只會龜速上漲,估計未來歐元區的通膨率的復甦速度,仍會是十分緩慢。」

展望下週四 12 月 8 日,歐洲央行 (ECB) 將再度召開利率決策會議,目前市場預估,在歐元區通膨率才剛現復甦的階段,歐洲央行估計仍將會維持 QE 寬鬆政策一段時間,而現在 ECB 的 QE 寬鬆政策只獲得國會授權至 2017 年三月份,估計 ECB 將會在本次會議上,宣布展延 QE。

而一些市場經濟學家亦分析,ECB 在下週會議上,宣布展延 QE 是可以樂觀預期的,但是 ECB 也可能在宣布展延 QE、預示繼續寬鬆的同時,向市場傳達未來 ECB 可能的「緊縮」訊號。

本週一 11 月 28 日,歐洲央行總裁德拉吉 (Mario Draghi) 歐洲議會進行聽證時,首度向市場提出警告,德拉吉在會上表示,確實一經濟體的利率如果過長時間停留在極低水平,將會為未來的經濟前景,帶來嚴重的風險。

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