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中信證券:人行報告現降準訊號

中央通訊社中央通訊社 2014/5/7 中央社

(中央社台北7日電)大陸中信證券(CITIC)今天發布報告指出,中國人民銀行第1季貨幣政策執行報告釋放出全面調降存款準備金率的訊號,預料從「定向降準」轉為「全面降準」的可能性大增。

華爾街日報中文網7日報導,中信證券發佈的報告指出,在貨幣政策部分,人行(大陸央行)6日晚間的報告中「保持定力,主動作為」的表述尚屬首次。

人行同時指出,「根據經濟金融形勢變化以及金融創新對銀行體系流動性的影響,『靈活運用』公開市場操作、存款準備金率等工具」。

中信證券強調,人行自2012年第4季以來,報告一直運用「合理運用」一詞,如今轉變為「靈活運用」。

而「靈活運用」這一說法過去僅出現過5次,分別為2008年第4季、2009年第1季、 2011年第4季、2012年第1季、2012年第2季,上述這幾個季度恰好為降準時期,「定向降準」轉為「全面降準」可能性大幅增加。

人行曾宣布,4月25日起降低部分農村商業銀行存款準備金率,其中下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點,下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點,被外界視為「定向降準」。

但當時人行明確表態,這並不代表穩健貨幣政策取向有改變。

中信證券認為,人行貨幣政策的著眼點已經發生變化,人行報告首次將外匯因素刪除,說明人行對於外匯放開程度非常之高,同時人行貨幣政策獨立性有明顯增強。

中信證券也提到,如果5至6月貨幣市場利率能夠持續保持低水平,特別是1月回購利率能夠低於4%,人行可能調降公開市場操作利率。1030507

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