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中國債市超吸金!明年估湧入480億美元外資

鉅亨網 鉅亨網 2016/10/31 鉅亨網編譯張正芊

《彭博社》調查 11 位分析師意見,估計未來 2 年外國投資人每年購買中國債券的規模將狂飆逾 4 倍,由去年的 120 億美元及今年以來的 80 億美元,暴增至明後年的各約 480 億美元。因全球央行將試圖令外匯儲備資產多元化。

中國政府之前為了迎接人民幣本月 1 日加入國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權 (SDR) 貨幣籃、獲得國際儲備貨幣的地位,對外敞開總值 8 兆美元的在岸債市大門。但至今卻未湧現大量資金灌入,歸咎於今年人民幣貶值達 4.2%,衝擊投資人信心。

不過專家相信,全球貨幣管理當局及國際組織將引領未來熱烈的中國債券買氣。匯豐 (HSBC) 新興市場貨幣研究部主任 Paul Mackel 便表示,外匯儲備經理人員仍可能慢慢將大量儲備資產分散至人民幣,「退休基金及共同基金等實質資金經理人的興趣仍非常、非常高。若中國最終被納入主要債券指標,接下來幾年內每年平均可能會吸引 800-1000 億美元。」

目前中國基準 10 年期公債殖利率達 2.7%,高於南韓的 1.72%、美國的 1.85% 及德國的接近 0%。也因此,過去 11 季中國公債只有一季未獲利,整段期間報酬率更高達 25%;反觀中國上證指數今年來則下挫了 12%。

而在人民幣入籃後,外資加速流入的跡象也開始顯現:根據中國中央國債登記結算公司提供的數據,上個月外國投資人持有的中國境內公債規模大增 60 億美元,創歷來最大增幅。《彭博》訪問的 11 位專家中,多達 9 位預期中國公債將在 2018 年底前加入主要債券指數。

渣打大中華區高級利率策略師劉潔表示,由於 IMF 認可人民幣是可自由使用的貨幣,使得各國央行願意將部分外匯儲備轉成人民幣資產,而非只是當作外幣資產;因儲備金投資的本質,就是將曝險分散至外匯儲備的貨幣,而非將一切都換成美元來避險。

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