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中國外匯佔款連9降 7月降幅較6月擴大近1倍

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/15 鉅亨網新聞中心

受英國脫歐導致國際劇烈波動的影響,7月份人民銀行外匯佔款按月跌1905億元(人民幣,下同),至23.44兆元。由去年10月至今,外匯佔款連續9個月出現按月下降。外匯佔款是指央行為收購美元等外匯資產而投放的人民幣。據人行昨(14)日更新的「貨幣當局資產負債表」,和6月份977億元的降幅相較,7月份降幅擴大近1倍。

綜合星島日報、香港文匯報、中新網報導,針對6月份的外匯佔款變化,央行調查統計司司長盛松成曾解釋稱,為穩定市場預期,減輕國際金融市場動蕩對大陸匯市的短暫衝擊,人民銀行向市場提供了少量外匯流動性,由此引起央行外匯佔款相對減少。

方正證券首席經濟學家任澤平認為,7月份歷來是外匯流出比較明顯的月份,跨國企業結算旺季、上市公司境內外派發紅利,以及暑期旅遊等因素,都會造成外資流出增加。

值得留意的,央行此前公布,7月末外儲總額為3.2兆美元,當月淨減少41.05億美元。若按照SDR計價,7月外匯儲備則是正增長,7月底的外儲總額為2.297兆SDR,較6月底增加60.38億SDR。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示,中國外匯儲備仍以美元佔較大比重,對美元匯率的敏感度比較突出,可能對短期資本流出和外匯儲備會有比較大的影響。她認為,中央決策層有調整和應對的能力,以減少「走資」壓力。至7月底人民幣匯率有所回升,外儲總量亦趨穩。

申萬宏源債券首席分析師陳康認為,國內外多重因素疊加,造成7月中國外匯佔款環比降幅繼續擴大。首先,英國脫歐事件在7月持續發酵,及其他「黑天鵝事件」引致的國際金融市場動盪;其次,上月美元有一定升值壓力,這使人民幣貶值壓力有所加劇;最後,上月人民幣匯率貶值幅度相對有限,一定程度或預示中國央行或對市場予以一定干預。

值得留意的是,今年6月以來中國外匯佔款降幅不斷擴大,繼5月外匯佔款環比下降537億元後,6月外匯佔款降幅擴大至977億元,而上月降幅更超1905億元。

知名外匯專家韓會師在接受《經濟參考報》訪問時表示,7月外匯佔款降幅較大表明目前仍存在一定的資本外流壓力。7月19日以來,人民幣匯率走出了一波較為明顯的升值行情,但是在市場貶值預期並未徹底消散的背景下,人民幣階段性的升值反而可能一定程度上刺激購匯並抑制結匯,從而使得結售匯逆差擴大,這最終會體現在外匯佔款數據上。

韓會師同時表示,外匯佔款的下降也可能受到了央行一些未單獨列示的交易的影響,央行和商業銀行有時會進行一些外匯衍生金融工具交易。

他認為,從改變預期的角度來看,貨幣當局進行一定程度的市場調控仍是必不可少的。只有引導市場形成頻率較高的、寬幅的雙向波動,打破2014年以來人民幣震蕩貶值的波動形態,才能逐漸扭轉市場對人民幣的貶值預期。

交通銀行金融研究中心分析指出,短期來看,外匯佔款存在改善的基礎。隨著英國脫歐等問題塵埃落定,市場緊繃情緒有望逐步舒緩,美元指數或將震蕩。人民幣匯率雙向波動越來越被市場接受。監管層保持外匯市場供求基本平衡及人民幣匯率平穩運作意圖明顯。今年10月1日,人民幣將正式納入SDR貨幣籃子,這將有助於吸引資本流入。

央行此前公佈的數據顯示,7月末,中國外匯儲備餘額為32010.5億美元,環比6月規模微降41.05億美元,降幅為0.1%。7月外匯佔款和外匯儲備的變動方向一致,但是規模上有較大差距。對此,韓會師表示,從長期來看,外匯儲備和外匯佔款的變化方向應該是一致的,但從短期來看,二者之間並不存在「一對一」的因果關係,影響外匯儲備的因素和影響外匯佔款的因素有部分是重合的,但並不完全相同。

人民幣匯率方面,今年7月,人民幣兌美元小幅貶值,其中反映央行意志的中間價貶值0.3%,即期匯率貶值0.17%。其間,7月18日及19日,人民幣兌美元連續兩個交易日跌破6.7關口,至7月尾人民幣兌美元又小幅回升,收復部分失地。

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