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中國經濟轉型如何衡量?讓高盛來教你!

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/16 鉅亨網陳律安

高盛指出,那些想找尋中國經濟重新平衡的蛛絲馬跡的人,應該遠離總體經濟數據,改聚焦在小型跡象上。

高盛周二出具報告指出,出口的組成以及商品消耗,是用來衡量北京邁入消費引領經濟模式的最佳方法。

高盛解釋:「雖然出口在GDP的占比與1990年代中期的水準相若,但中國出口貨品的種類已大幅改變。」

《CNBC》報導,高盛指出,在1995年時前五大出口區塊包含鞋子、衣服、玩具,而2014年則是電信設備、自動數據處理器、家具、珠寶等。

「這凸顯了高盛在出口價值鏈的向上提升。」

商品消耗也提供了另一個衡量中國經濟平衡的方法,因為這能看出經濟活動的組成。

「新經濟」的大宗商品,如大豆、鎳、汽油近幾年進口提振,而「舊經濟」的資源如小麥、鋼鐵、柴油的量則相對穩定。

高盛對於「新經濟」的大宗商品做出下列解釋。大豆常用來做為牲畜的飼料用,如果它需求高意味著國家對於肉品及乳製品的需求提振。鎳則是用來製成工業及消費者產品的不鏽鋼;汽油、噴射燃油、天然氣則是消費經濟的風向球,而柴油及燃油則較屬於工業用。

對於經濟學家來說,從投資占GDP的比例來衡量中國經濟的轉變或許相當吸引人,但高盛警告,這占比尚不會大幅滑落。它說,從亞洲四小龍的經驗來看,這占比將到中國收入比現在高出許多才會下滑。

高盛也表示,從鐵櫃貨運量、電力用量、銀行放款來衡量經濟成長的李克強指數,將無法用來衡量中國經濟轉型。

「鐵路乘客數超過貨運量、由第三產業及家庭消耗的電力也超過首要及次級產業;而股債市對於提供信用的重要性,也超過了銀行放款。」高盛指出。

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