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中國經濟L型拐點浮現 布局股債正當時

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/19 鉅亨網記者陳慧菱 台北

第一金投信投資長高子敬表示,正當大家的目光都還專注在英國脫歐危機的時候,有一個國家的股市已經悄悄完成了打底整理,準備展開牛市反攻;有一個國家的債市,持續牛氣衝天,續創新高,這個國家不是別的,就是臨近我們的中國。

高子敬表示,中國這個市場讓人又愛又恨。愛的是,它的潛力無窮;恨的是,它的蹤影不定,總是讓人感到撲朔迷離,但是又覺得投資組合裡不能沒有它。怎麼看中國,確實是一門學問。因此,今年與匯添富於股債市緊密合作,期望透過最具份量的在地觀點,幫助投資人清楚掌握中國市場的投資機會點。

高子敬強調,第一金投信作為國內老牌的資產管理公司,累計獲獎達32座,去年資產規模增幅達31.2%,於前十大資產管理公司中,增幅排居第一。將旗下的第一金中國世紀基金與第一金人民幣高收益債券基金委由匯添富擔任投資顧問,為名符其實的「第一配第一」。

展望下半年,高子敬分析,中國第2季GDP繳出優於市場預期的成績,儘管不少分析師擔心下半年經濟放緩的壓力大,但是從中央基礎公共支出、企業盈利與人行貨幣政策動作等跡象顯示,經濟的「L型」拐點已經浮現,股債投資機會來到,建議可採取定時定額的方式,分批加碼具成長題材的中國股票和債券基金。

匯添富董事總經理董黎清表示,中國經濟已出現落底回溫的訊號。由於中央政府的債務情況良好,存在加槓桿的空間,公共財政中的基礎建設相關支出增速,同時,企業盈利水平從3月來明顯上升,短線周期回暖情形明顯,有利下半年股債表現。

雖然市場仍舊擔心企業債務問題,但截至目前,違約債券總量只占全部信用債的0.2%、占全部社融存量的0.02%,相當低。在官方供給側改革推動下,去槓桿、寬財政、穩貨幣,各行業正朝著健康發展,龍頭企業隨之受益,其中,城投債或AAA級債券布局在經濟發達地區、發債資歷良好的標的,投資價值浮現。

股市方面,近期與債券、大宗商品等,同樣呈現齊漲的現象,反映了全球寬鬆環境下,積極型投資人重燃對風險性資產的偏好。董黎清認為,大盤調整已經結束,雖然不代表盤勢立刻具備大漲的機會,但可以開始留意結構性的成長機會,看好消費、醫療、創新、環保與改革等五大項新中國概念股。

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