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中國鐵礦砂期貨再度噴出大漲!這次會是「漲真的」?

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/14 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《彭博社》報導,近期國際鐵礦砂價格再度出現大漲,以大連鐵礦砂期貨價格為例,週三 (13日) 即再度大漲 4.32%,盤中更一度觸及漲停板價位,累計近一個月漲幅高達 23.72%。

而在鐵礦砂價格大漲的環境之下,上海螺紋鋼等黑色系期貨亦出現噴出大漲,上海螺紋鋼期貨主力約週三 (13日) 亦大漲 2.37%,推升近一個月漲幅也來到了 18.38%,似乎暗示著鐵礦砂、鋼鐵等供給過剩嚴重的產業,前景已出現不錯的改善。

但鐵礦砂產業的前景真的已經出現好轉了嗎?

隨著近期鐵礦砂價格持續翻揚,澳洲麥格里銀行 (Macquarie Group) 週三 (13日) 發表研究報告警告,當前鐵礦砂的情況仍處在需求放緩、供給過剩的悲觀環境之中,基本面概況可以說並未見到任何的改善。

麥格里銀行直指,當前中國鐵礦砂價格再度噴出大漲全是投機性資金的炒作,因為澳洲政府部門更已將 2017 年鐵礦砂的預估價下修至每噸 44.80 美元,調降的幅度高達了 20% 之多;而美商高盛證券 (Goldman Sachs) 則預估鐵礦砂將在今年年底跌至每噸 40 美元,另一華爾街大行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 則預估鐵礦砂將會下探每噸 35 美元,顯示無論是政府還是外資投行的看法,皆認為鐵礦砂的未來前景仍是不容樂觀。

週二 (12日) 中國傳統鋼鐵重鎮唐山市宣布,自 12 日起至 31 日止,全市鋼鐵廠將嚴格執行「限產」措施,外界推估,雖然中國官方名義上為要改善空氣汙染,但實際上很可能是希望藉此緩解中國鋼鐵業供給過剩的巨大壓力。

麥格里銀行分析師 Ian Roper 在研究報告中指出,雖然限產令一出鐵礦砂價格就出現了噴出大漲,但長期來看,中國政府短期的限產作法對鋼鐵產量和庫存的削減力道,恐怕仍將是非常有限。

高盛分析師並在一份研究報告中寫道:「近期中國政府再度出手擴大一些產業的信貸額度,以刺激經濟成長,但我們認為中國信貸規模不斷的擴張,反倒可能將對中國的經濟前景造成不小的壓力。」

高盛表示,從週三 (13日) 中國公布的進出口數據來看,上半年中國共進口鐵礦砂 4.94 億噸,年增率成長了 9.1%,顯示在中國企業信貸額度擴張的效果之下,企業對於鐵礦砂的採購量又再度出現翻揚。

但是令人感到不安的是,目前中國港口鐵礦砂庫存又已再度飆破逾一年半以來的新高水平,高盛認為,短期上中國政府擴大企業信貸規模的作法,恐怕僅能短暫地維持住鋼鐵和鐵礦砂的消費水平,但長期來看市場需求不振的問題仍在,未來鐵礦砂價格恐怕仍將進一步承壓。

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