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中間價方向 一團迷霧

中時電子報 中時電子報 2016/1/12 康彰榮

華爾街日報報導,近期人民幣大幅波動,暗示出中國人民銀行(大陸央行)調整中間價的設定方式。目前市場力量對人民幣匯率影響十分有限,人行如何設定中間價?對投資者而言,已成為謎一樣的「黑盒子」。

去年8月11日,人行進行中間價報價機制改革,決定每日中間價定價參考前一交易日收盤價,讓人民幣匯率更貼近市場價格,此舉被視為匯率市場化的重要一步。

今年前4個交易日,人行將人民幣兌美元中間價下調,尤其7日中間價大貶332點,累計連續8個交易日中間價走貶共933點,進而引發人民幣或其他貨幣出現劇烈波動。

然而,人行很快又改變做法,接下來的兩個交易日,將中間價上調0.92%。交易員稱,為進一步支持人民幣,國有銀行在離岸市場大舉購入人民幣並拋售美元,這是人行干預市場的訊號。

人行如何設定中間價格受到各界關注。華爾街日報報導,中國匯率政策的不可預測性,加重市場對於中國政府正失去對經濟掌控的擔憂。

巴克萊(Barclays)亞洲區外匯和利率策略主管Mitul Kotecha表示,每天最大的關注點是人民幣中間價,但問題是中間價的設定過程仍然不透明。

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