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人行匯戰空頭 隔拆利率飆新高

中時電子報 中時電子報 2016/1/12 郭芝芸

在中國人民銀行出手打空頭下,離岸人民幣(CNH)震盪止穩,12日即期以平盤作收,不過,人行鏖戰空頭,卻也加劇港台兩地人民幣流動性緊張。香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率(Hibor)12日飆升至66.815%的歷史新高;而流動性緊張也傳導到台灣,台灣隔夜離岸人民幣銀行同業拆款利率(Taibor)也飆漲至12日59.7%的史上新高。

香港作為全球最大的人民幣離岸市場,香港銀行間隔夜拆借利率,由11日的13.4%陡升至66.815%歷史新高,主要是近日人民幣在岸、離岸兩地動輒出現上千基點的的價差,特別是1月6日兩地價差竟高達1600點基點,導致投機客有機可乘,不少投資者通過離岸市場買入人民幣,再輸往大陸境內出售套利,造成銀行間離岸人民幣資金荒。

人行出手 離岸價止穩

香港財資市場公會及台北外匯市場發展基金會12日公布數據發現,除了隔夜拆款利率飆升,其他品種如1周、2周的Hibor利率也升至33.79%、28.34%的歷史新高;台灣的1周期CNT Taibor也從10.3%升至30.8%的歷史新高。

而隔夜CNH Hibor飆升至66.815%的史上天價同時,12日離岸人民幣匯率也開始由貶轉升,一度漲至6.5661元,但隨後20分鐘內又下跌超過300個基點,跌破6.60關口,但在人行干預下,最後CNH即期以平盤作收,順利止穩。

至於在岸人民幣匯率也同步快速走貶約30個基點,使得兩地價差出現逆轉,最後收盤較11日小漲72個基點。人民幣兌美元中間價12日則僅較前一交易日小貶2個基點,顯示人行維持「穩」基調不變。

上半年將維穩在6.6元

渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀表示,人行透過抬高離岸人民幣同業拆款利率,墊高空頭交易成本,比如1千萬美元的空倉,每天就必須付出1.8萬美元的利息成本,就是希望能盡速解決空倉高水位的局面。

光大證券首席經濟學家徐高也認為,最近離岸市場走勢,頗有「鳩占鵲巢」,搶奪「人民幣匯率定價權」,也因此人行透過控制離岸人民幣市場的供給,改變調控匯率的策略,主動引導市場,拿回人民幣主導權。市場認為今年第1季到第2季人行將「維穩」在6.6元左右,也許期間市場有波動,但預計年底前應重回去年底的價格6.56元

小 靈 通

Hibor

Hibor是香港銀行同業拆款利率的英文簡稱,是香港金融市場上,銀行與銀行同業間的拆出、借入資金的利率,銀行資金短缺,可從同業市場上借錢,有多餘的頭寸,也可在此市場拆借給同業獲得報酬,目前Hibor拆借3種幣別,分別為港幣、美元及離岸人民幣。

(郭芝芸)

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