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企業債投資人焦慮升高

中時電子報 中時電子報 2015/12/15 陳怡均

金融時報周二報導,隨著美國聯準會即將升息,近日高收益債市場動盪不已,反映企業債券更趨疲軟以及債市投資人不安的情緒升溫。

聯準會過去7年利率接近零,帶動寬鬆資金熱絡,但如今債券投資人對於金融系統日漸增加的壓力感到憂心忡忡。許多企業(尤其是能源業者)都面臨債務加重、商品價格下滑以及銷售衰退的困境。

外界預期聯準會將在周三啟動近10年來首度升息。當利率上升後,投資人對較風險資產的喜好也隨之大減。

兩大高殖利率債券ETF(股票指數型基金)JNK和HYG,周一雙雙跌至6年來最低價。不久前Lucidus Capital Partners甫宣布,由於投資人資金撤離,使其決定清算資產。

知情人士透露,管理資產9億美元的Lucidus在10月時出現龐大的贖回潮,是其被迫關閉的原因。

上周四美國資產管理公司Third Avenue表示,由於面臨虧損和投資人贖回潮,因此旗下7.88億美元的高收益債共同基金Focused Credit Fund將停止贖回。此外,避險基金Stone Lion Partners上周五宣布規模4億美元的信用基金暫停讓投資人贖回。

自從金融危機結束,共同基金投資人投入大筆資金於企業債,但近日高收益債券基金業者停止贖回頻傳,也凸顯該領域日漸加深的危機,包括投資人資金流動對債券價格的影響以及企業籌資的能力。

高收益共同基金面臨2008年以來最嚴重的虧損,必須應投資人要求而歸還資本,為了籌措贖回資金而使銷售債券的需求大增,導致債券價格下滑,但此舉又使基金贖回潮加劇。

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