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企業調降通膨率預測 日銀擴大寬鬆壓力增

中時電子報 中時電子報 2015/12/15 林國賓

日本銀行(央行)周二公布最新季調結果指出,日本企業全面調降未來5年的通膨率預測,其中1年後的通膨率預測由上次調查的1.2%下修至1.0%,為連續第2個季度調降,並只有日銀2%通膨目標的一半水準,顯示日銀面臨擴大寬鬆貨幣政策的壓力增加。

日銀為了掌握通膨趨勢於2014年春天首度推出此項訪調,要求企業對未來5年的通膨率提供相關預測數據,此次受訪企業家數約1萬家。

在1年後的通膨率預測部份,此次季調的預測值僅為1.0%,低於9月份調查的1.2%,3年與5年後的通膨率預測也分別從1.4%與1.5%,下滑至本次的1.3%與1.4%。調查結果顯示企業看壞未來通膨前景,與日銀之前宣稱企業主管對於通膨增溫愈來愈有信心的評估呈現矛盾。

事實上,實際的通膨數據與市場通膨預期近來都雙雙走弱,因此部份市場經濟學家認為,最新季調結果將增加日銀擴大寬鬆貨幣政策的壓力。原本市場已揣測,為了刺激通膨,日銀最快明年元月就會推出額外的寬鬆措施。

SMBC朋友證券首席市場經濟學家岩下表示:「情況愈來愈像去年10月,當時油價重挫與消費疲軟逼使日銀進一步寬鬆貨幣。如果商品價格持續下跌,薪資又未見成長,那日銀明年1月可能就會再度擴大寬鬆。」

日銀總裁黑田東彥自2013年開始採取激進貨幣寬鬆,是以結束長期通縮為首要目標,並矢言將通膨率拉升至2%。JP摩根分析師安立則認為,考量日銀寬鬆政策效果比以往縮小與更慢顯現,日銀短期內不至於再推出額外寬鬆,最快明年下半年才會有新的寬鬆政策。

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