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估美國緩升息 加上這2大利空淡化 進擊的新興股債市場!

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/12 鉅亨網記者陳慧菱 台北

永豐投信發布第三季投資展望表示,6月底隨著英國公投脫歐派勝出,為全球經濟成長率帶來變數,預期美國升息放緩,尤其新興市場有兩大利空已淡化,建議第三季可先留意近來抗跌標的,包含新興亞洲股市(含大陸)以及新興市場債,以前進新興股債市場為首選。

永豐投信表示,2015年下半年起牽動新興市場的兩大利空(美元、油價)已逐漸淡化,包括美元不再連續強升,且油價今年來緩步墊高,站上每桶50美元關卡,都緩解新興市場壓力。而英國脫歐的消息,促使各國央行更向貨幣寬鬆靠攏,除Fed升息時間點延後,包含英國、歐洲,甚至日本與大陸都有擴大寬鬆可能,使得新興市場資金外流壓力大減。

永豐投信從投資效率、價值評估、價格趨勢等面向綜合檢視與評估,看好新興市場中的新興亞洲,尤其看好大陸,主要原因是新興亞洲國家與英國經貿聯動性相對低,基本面正築底回升,預期第三季投資潛力優於成熟市場,而大陸股市更是在英國脫歐公投後,相關標的展現抗震力。

新興亞洲的印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國普遍具有高利差、貨幣與財政政策靈活,以及股價與匯率位置仍在近年相對低點等優點;也個別具政策改革開放、加強基礎建設、刺激內需觀光等題材優勢,外資已連續6周買超,預估將持續吸引資金進駐,後市表現可期。

大陸經濟一度因改革與轉型停滯不前,然而大陸官方製造業PMI已連續3個月高於榮枯分水嶺50,主要指標來到50之上,第三季預期深港通宣布開通在即,且政策引導養老金等長線資金進入;中長期來看,為爭取A股納入MSCI,官方開放腳步不會停,A股納入MSCI新興市場指數是時間早晚的問題,以目前大陸本益比處於相對低檔,此時進場風險相對低。

今年來油價回穩、原物料行情好轉,帶動新興股債市回春;英國脫歐事件後,預期全球主要國家央行將維持目前較為寬鬆之利率政策,新興市場企業債因處風暴中心之外,已吸引資金持續流入,且其相對高殖利率與低波動優勢,為目前信用債市較佳選擇,建議可納入第三季核心投資組合。

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