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低利環境投資術 瀚亞投資射出「收益新三箭」

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/6 鉅亨網記者陳慧菱 台北

瀚亞投資今(6)日表示,雖然金融市場黑天鵝出沒漸趨頻繁,但在經過英國脫歐的極端震盪之後,市場反而收復先前的失土。此一事件也再度印證,風險性資產的投資難度明顯增加,但一面倒偏好避險性資產也絕非萬靈丹;加上人口老年化及低利率環境長期威脅,要創造收益就必須仰賴新三箭,也就是高股利、高債息及選擇權策略。

瀚亞投資宣布,7/18起將募集瀚亞全球策略收益平衡基金,將鎖定高股利股、高收益債,並結合賣出買權(Covered Call)策略,不僅可以掌握股息收益成長與債息機會,透過選擇權操作則可增加權利金收益,順勢降低波動風險。

瀚亞投資行銷長林長忠表示,台灣投資人應以日本長期低利率的對策作為借鏡,在人口老化刺激下,日本投資需求明顯轉向存款、保險及退休基金,如日本最大退休基金(GPIF)近年積極增加海外股債部位,擴大利差投資如美國公債或高股息及REITs股票等,並且透過布局多元資產來增加收益,更是對抗低利最重要的三支箭。

瀚亞全球策略收益平衡基金核心經理人方定宇則表示,從歷史經驗來看,高股利股在任何經濟成長情境下,表現均比一般股票為佳,在未來景氣緩步成長之際,高股利股勝率高;若能搭配殖利率達6%以上的高收益債券部位,這樣的組合反而可創造股利、債息兩大收益。

至於納入Covered Call的目的,方定宇指出,以美國SP500指數為例,過去10年年化投資報酬平均為7.2%,若加入Covered Call後,結果可提升至9.3%,年化波動19%,也低於SP500指數;可見長期穩健的執行Cover call策略,累積的權利金收入也可替資產減波制震的效果。

林長忠強調,對照國內投信基金產品近年發展軌跡,2013年以前普遍由傳統股、債資產分兵天下,2015年開始納入賣出買權(Covered Call),以權利金收入為基礎,並且降低震盪,2016年起更納入高股利股資產,也就是說,結合高股利股、高收益債及選擇權策略,將是兼顧收益成長與減波抗震的新世代平衡策略。

*瀚亞全球策略收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

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