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供給過剩憂慮之外 強勢美元恐推落油價跌至35美元

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/28 鉅亨網編譯林鼎為

美國西德州 (WTI) 原油前夜下跌 1 美元,每桶價格來到 41.92 美元,徘徊於 3 個月低點。然而,近期油價重返跌勢,可能不只受到基本面的供需關係影響,還包括其他因素。

媒體《MarketWatch》報導,國際油價 6 月初突破 50 美元大關後無力延續漲勢;自 7 月以來,油價跌幅已擴大至逾 11% 。對此,讓摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的產業專家認為將出現新跌勢,下半年恐怕低見每桶 35 美元。

摩根士丹利分析師 Adam Longson 於週日 (24日) 公布的報告中指出,供給面在擾動因素消除後,再度使得油市重返供過於求,加上成品油同樣嚴重供應過剩,致使煉油廠利潤下滑,對原油的需求大幅降低,使得下半年風險偏為下行。

此前,包括科威特罷工、加拿大森林野火,以及奈及利亞內部動盪等事件,均形成油價上揚的助力。然而,隨著前述危機逐漸解除,市場擔憂,在美國原油捲土重來以及全球經濟成長孱弱的情況下,油價會再次重跌。

然而,撇除這些基本面因素外,美元走勢對 WTI 實際上擁有舉足輕重的影響。自 WTI 於 6 月 8 日攀上每桶 51.03 美元的年內高點至今這段時間,油價跌幅約為 17% ,但美元同期卻上揚約 3.8% 。

德意志銀行 (Deutsche Bank) 首席全球策略師 Binky Chadha 認為,就短期來看,全球經濟成長並未影響油市,近期油價跌勢或可歸因於美元上揚。 Chadha 指出,全球經濟成長、原油期貨估值以及美元,係影響油價的 3 大因素;其中,強勢美元對原油期貨帶來影響相當大。

一般來說,期貨價格通常與美元匯價呈現相反走勢;也就是說,以美元計價的期貨 (如原油) 在美元走強的情況下,對持其他貨幣的買家來說相對變貴,吸引力下降。

諮詢機構 Tyche Capital Advisors 的分析師 Tariq Zahir 也指出,一直以來美元都影響著原油價格走勢,因此當美元上揚時,就算基本面強,油價仍會受到衝擊。

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