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儘管熱錢青睞新興亞股 但美大選出爐前先退場觀望

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/8 鉅亨網記者宋宜芳 台北

受到美國選情緊繃以及時間逼近影響,亞洲股市瀰漫濃厚觀望氣氛,連帶影響國際資金對亞股的去留,上週新興亞股再出現全面資金淨流出窘境,外資對台灣、南韓、泰國等市場紛紛選擇退場觀望,賣超力道幅度在 2 億美元至 7 億美元之間,導致亞股全盤皆墨,不論東北亞或東南亞股市,跌幅普遍在 2% 左右。僅越南呈現小幅資金淨流入。

雖然市場變數與雜音未除,從大方向來看,國際資金依舊青睞亞洲股市,今年來幾乎全面買超新興亞股,特別是東北亞雙雄台韓股市的吸金力道,分別位居亞股冠亞軍寶座,東協市場的泰國、印尼、菲律賓、以及南亞印度也全面獲資金青睞,推升亞股今年來累計漲幅凌厲,泰國與印尼雙雙繳出逾 15% 的年漲幅。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出,全球 PMI 動能加速,新興亞洲跟著受惠,特別是中國 10 月公布的官方與財新製造業 PMI 數據,雙雙創下逾 2 年高點,明顯高於市場預期,並提振週邊亞洲國家經濟成長力道。另外,受惠中國供給側改革,國際上游大宗商品價格快速反彈,搭配生產量、新訂單等各分項指數穩健走揚,顯示中國經濟運行有望穩中趨好,有利帶動區域亞洲國家需求回升。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 表示,不僅亞洲基本面改善,配合今年以來高達 10 大亞洲央行啟動寬鬆政策,如下半年的印度、印尼等市場續降息,給予市場流動性充裕,有利持續推升股、債資產價格向上,且在低利環境下,看好亞洲收益型資產將持續受資金青睞。

不過,羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 提醒,南韓總統朴槿惠受到密友干政的醜聞衝擊擴大,民意支持度急速下滑不到 1 成,即使任命新總理與財長,朴槿惠仍持續深陷政治危機,且恐進一步接受調查。由於南韓國會受醜聞打擊而分裂,將耽擱通過法案,可能影響南韓以財政政策支持經濟成長力道,根據 Bloomberg 預估,南韓第 4 季 GDP 成長將放緩至 2%,不及第 3 季的 2.7% 與第 2 季的 3.3%。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 也指出,本週美國總統大選即將登場,現階段選情相當緊繃,民主黨候選人希拉蕊的民調雖微幅領先共和黨候選人川普,但差距不到 5 個百分點,要判斷誰勝誰敗仍言之過早,使得近期亞洲股債匯市等風險性資產漲跌加劇,本週可能也將維持同樣走勢,若投資人有意參與亞洲成長契機,又想降低波動風險,建議以股債兼具的平衡型產品參與行情。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,上週受到電郵門影響美國總統大選選情衝擊,川普民調升溫,導致台股多頭退場,上週價量齊跌,不過周日美國聯邦調查局(FBI)向國會發信表示,在審查額外電郵之後,並未改變 FBI 認為不該起訴希拉蕊的決定,激勵台股昨 (7) 天開高走高,盤中一度大漲逾百點,挑戰重返季線之上。

葉鴻儒認為,由於本週美國總統大選即將登場,且台股進入財報公布密集期,市場憂心第 3 季財報面臨匯損,若本週市場再出現任何風吹草動,皆可能讓台股走勢波動再起,目前須待大選結果出爐且結果明朗後,台股多頭才有機會真正重新出頭,引領指數止穩反彈。

葉鴻儒分析,外界相當關注美國大選動態,市場預期希拉蕊若勝選,有助激勵台股上演短線慶祝行情,但年底美國聯準會是否宣布升息也備受全球關注,升息步伐快慢將成為另一個影響台股表現的重要因素,亦將左右外資對台股等新興市場的態度;若是川普上台,可能引發全球金融市場大震盪,屆時台股可能再走一波修正,由於市場對於川普處理國際關係方式持保留態度,增添政治形態上的不確定,且長線來看,川普的保護主義不利全球經貿發展。

葉鴻儒說明,從技術面來看,中長期均線仍維持多頭格局,且從匯市觀察外資並未撤出台股,一旦國際變數解除,仍有機會重啟多頭走勢,但需觀察本週大選結果出爐後的市場反應,在不確定因素眾多下,本週建議保留銀彈。

摩根東協基金經理人黃寶麗 (Pauline Ng) 表示,東協區域最受外界矚目的即為內貿易表現旺盛,佔總出口比重高達 25.9%,其次為中國 (11.3%) 與美國 (10.9%),由於中國、亞洲普遍能受惠年底歐美節慶旺季與消費需求提升,第 4 季往往為股市多頭旺季,根據統計,MSCI 東協指數第 4 季平均漲幅高達 5.87%,且上漲機率超過 8 成,勝率相當驚人,而近期東協股市受國際變數影響出現拉回走勢,代表現在進場布局東協股市,至年底前的勝算機率大。

黃寶麗 (Pauline Ng) 還說明,東協經濟共同體 (AEC) 今年正式上路,預期將成為東協經濟長線成長的一大推手,據統計,東協經濟共同體總計達人口高 6.3 億,在亞洲地區是僅次於中國、印度的第 3 大區域,更重要的是,東協國家年輕勞動力普遍超過 50%,讓區內新興中產階級所帶來的市場潛力吸引全球目光。

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