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優先股上路 成陸銀撈錢新手法

中時電子報 中時電子報 2014/5/15 龔俊榮

最近大陸開始推動優先股試辦業務,已有4家陸企宣布發行優先股計畫,總共要募資達2150億元(人民幣,下同),其中最受矚目的是中國銀行的募資規模最多,達1000億元,同時也是第1家在海外內發行優先股的陸銀,後續還有工商銀行與建設銀行,初估也要募資1800億元,合計國有4大行這次加入優先股行列,將從資本市場海撈3400億元。

大陸已公布《優先股試點管理辦法》,開啟優先股起跑的先河,廣匯能源跑出第一棒,隨後有浦發銀行與農行等公司加入優先股的試辦行列。不過,這些陸企發行優先股都是以境內為主,這次最特殊的是中行,計畫在海內外共發行1000億元優先股,其中境內600億,境外400億,這是首家同時發行境內、境外的大型商業銀行。

國有4大行齊加入

優先股上路 成陸銀撈錢新手法: ▲中國銀行是第一家在海內外發行優先股的陸銀,圖為中國銀行福州分行。(中新社資料照片) © Copyright© 中時電子報 ▲中國銀行是第一家在海內外發行優先股的陸銀,圖為中國銀行福州分行。(中新社資料照片)

國有4大行齊加入

《上海證券報》報導,國有4大行中的農行是首家宣布要發行優先股的陸銀,業界也都揣測中行是下一家陸銀,果不其然,甚至發行規模超過農行,並且也是第1家要向海外發行優先股的陸銀。

在先前就有報導透露,國有4大行都會加入發行優先股的行列,在農行與中行宣布後,工行與建行何時加入備受矚目,初估4大行發行優先股的規模高達3400億,扣掉農行與中行的1800億,工行與建行的發行額度估計有1600億。

根據管理辦法,發行優先股的對象有資格限定,要是洽特定人,最多200名,包括符合資格金融機構、金融機構面向投資者發行的理財商品、符合特定條件的企業法人和合夥企業。

可望緩解破淨壓力

另外QFII(合格境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)和境外戰略投資者以及資產總額不低於人民幣500萬元的個人投資者,原則上不向散戶發行。

由於多家上市陸資的股價已跌破淨值,據分析,如果發行優先股後,陸銀可望緩解淨值繼續下探的危機,尤其對補充資本充足率很有幫助,估計包括浦發銀行、農行與中行可分別提高資本充足率至12.22%、12.69%、13.09%。這次銀行業發行優先股的股息不差,市場預計浦發銀行優先股股息率約在7%至9%,農行估計在6%,中行年息則不超過7%。

小 靈 通優先股

優先股不同於普通股,特別在配股、配息以及剩餘財產分配的權利方面,優於普通股。不過,優先股股東並沒有選舉及被選舉權,也就是無權參與公司經營,並且不能退股,只能通過優先股的贖回條款被公司贖回,但是能穩定分紅的股份。 (龔俊榮)

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