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光棍節商機搭基本面轉強 陸股年底漲相佳

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/4 鉅亨網記者陳慧菱 台北

一年一度的光棍節絕對是 11 月份中國市場的大事,這個始於 2009 年的中國網購界最大盛事,每年總能帶來數千億的業績,也成為各業者必爭之地。對投資人來說,商家的業績暢旺則提供更好的投資環境,統計自 2009 年以來,光棍節至當年底陸股平均有幅接近 3% 的漲幅,搭配上中國的基本面持續轉佳,目前不失為投資陸股的好時機。

鉅亨網投顧指出,去年中國的光棍節首日阿里巴巴的業績就超過 4600 億台幣,連年刷新紀錄,也炒熱整個網購氣氛,隨著全球愈來愈多電商業者加入戰局,讓整個光棍商機不僅成為網購界大事,也推升全球消費氣氛。對應到中國股市的表現,自 2009 年來,除了 2010~2011 年因為歐債危機,導致全球股市出現較大的拉回,也同步影響陸股表現外,其於年份陸股在 1111 至年底多出現上漲,過去 7 年的平均漲幅為 2.7%。

鉅亨網投顧認為,除了光棍節外,近期中國市場持續傳出好消息。今年中國經濟似乎依然穩定,包括第三季經濟成長率擺脫過去下滑趨勢並持平於 6.7%;生產者物價年增率於去年底觸底後,一路回升至 9 月的 0.1%;年初至今工業企業利潤年增率同樣從今年初回到正值後並一路走高。除了整體工業企業利潤回升外,市場最為擔心的國有及國家控股企業利潤年增率則於 9 月轉正,並終結連續 23 個月的負成長,在國有企業及民營企業獲利狀況均佳下,中國股市更有基本面支撐。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出,如同新興市場教父如墨比爾斯所說,投資人過份擔憂中國經濟硬著陸或整體債務失控的風險,因此低估中國股市價值。值得一提的是,由於中國官方打壓房市,加上中國債券殖利率下降空間明顯有限,對投資人的吸引力降低,這些從房市及債市轉出的資金,反倒成為股市的有力支撐。且參考過去經驗,中國股債市確實存在蹺蹺板關係,當債券市場表現轉差時,股市表現較好。

朱挺豪強調,在陸股投資上,除了 H 股相較於 A 股具有包括本益比較低的優勢外,目前恆生 AH 股溢價指數為 122.15,意謂 A 股仍較 H 股貴 22%;此外,近期人民幣的貶值也對陸股帶來壓力,在預期人民幣緩貶趨勢將延續至明年的情況下,H 股擁有港幣計價優勢,境內投資人可望透過港股避開人民幣貶值風險,也讓 H 股基金較 A 股基金更具投資吸引力。

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