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全球金融黑天鵝 最怕人幣劇貶

中時電子報 中時電子報 2015/12/18 郭芝芸
© Getty Images

全球金融市場2016年最難防的黑天鵝,市場認為,若人民幣貶值幅度超過預期,各種人民幣交易將首當其衝。在過去1個月各家機構公布2016年前景報告中,均預計明年人民幣將貶值5%至7%,甚至可能考慮刺激出口、提高競爭力或日歐加速貶值等因素,而引發人民幣加速貶值,甚至超過10%以上的貶幅。

在美國升息前,人行宣布人民幣不再釘住美元匯率,改參考一籃子貨幣的貿易加權匯率,讓經濟學家與投資機構認為,是放手讓人民幣兌美元貶值的前兆。摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou表示,人民幣已持續貶值,恐加劇12月資本外流,預估未來1年中國資本外流規模將達300至400億美元。

而在外匯市場6大銀行中,巴克萊預計人民幣將貶值至6.9元,精於中國業務的匯豐、德意 志銀行和摩根大通都預計為6.7元,花旗預計為6.69元,瑞銀集團預計為6.8元。

市場認為,一旦人民幣貶值幅度超出預期甚至貶逾10%以上,恐刺激更多資金流出中國,退出中國相關投資,帶動韓國、馬來西亞或台灣貨幣貶值,更不利於中國經濟成長,偏偏目前中國經濟成長對停滯的全球經濟而言舉足輕重。

至於人民幣貶值逾10%對金融市場的影響,市場人士認為,今年8月11日中國意外讓人民幣一口氣貶值3%時的情況可做為借鏡,當時全球市場動盪,不到兩周美股創下4年來最大跌幅。

不過,《貨幣戰爭》作者宋鴻兵認為,人行不會讓人民幣匯率出現失控性貶值。但人民幣近日連貶,據香港《文匯報》報導,已有港商刊登廣告,呼籲港府及大陸中央政府支持製造業,希望將人民幣貶幅控制在3%內,否則恐引發企業倒閉潮。

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