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公投大風險!義銀行股暴跌、債市「風險溢價」創30個月新高

鉅亨網 鉅亨網 5 天前 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

義大利將於 12 月 4 日舉辦修憲公投,以改變目前該國國會議員的遴選方式,而如果本次義大利憲改公投未能勝利,這背後的主要推手:義大利總理倫齊,恐怕將必須為此下台負責。

倫齊本人也已在本月 18 日在歐洲領導人會議上表示,如果他無法贏得將於 12 月 4 日舉辦的修憲改革公投,那麼他將會就此下台,市場人士對此憂慮,如果憲改公投失敗、倫齊掛冠求去,那麼屆時歐盟第三大經濟體,恐怕再度重陷政治動盪。

義大利銀行股暴跌!

《彭博社》報導,隨著義大利修憲公投日漸鄰近,週一 (28 日) 義大利股市的避險情緒再度激升,其中風險最大的金融類股,又再度領跌週一的義大利股市。

週一 (28 日) 義大利最大銀行裕信銀行 (UniCredit) 再度暴跌 4.52% 以每股 1.8810 歐元作收、義大利第三大銀行西雅那銀行集團 (Banca Monte dei Paschi di Siena SpA) 更是暴跌 13.65%,以每股 17.27 歐元作收。

從月線圖上作觀察,裕信銀行在 2011 年二月份時,股價還有著每股 12.27 歐元,但是在歷經歐債危機、以及長年低利率的侵蝕之下,裕信銀行目前股價僅剩 1.8810 歐元,累計跌幅高達 84.67%。

裕信銀行 (UniCredit) 股價月線走勢圖 (2011 年至今) 圖片來源:Investing.com

而西雅那銀行的情況則更為險峻,在 2011 年二月份時,西雅那銀行股價還高掛每股 2003.67 歐元,但是目前西雅那銀行股價每股竟僅剩 17.27 歐元,累積跌幅高達驚人的 99.13%,顯示市場仍然對義大利的金融風險,戰戰兢兢。

西雅那信銀行 (UniCredit) 股價月線走勢圖 (2011 年至今) 圖片來源:Investing.com

近期全球金融股受到川普 (Donald Trump) 欲放寬華爾街金融監管,以及美國聯準會 (Fed) 準備再度在 12 月份重拾升息循環,銀行業的主要獲利來源:市場利差可望擴大的兩大利多刺激,全球金融股近期皆出現了顯著漲幅,以華爾街老大哥高盛證券 (GS-US) 為例,高盛股價近一個月漲幅即高達了 18.75%,摩根大通 (JPM-US) 近月漲幅,也是高達了 13.33%。

以台灣國內為例,金控獲利王富邦金 (2881-TW) 十一月份至今漲幅已來到 9.93%,壽險龍頭國泰金 (2882-TW) 十一月份漲幅更已高達了 15.87%,顯示市場預期「利差益」時代可望在未來數年內來臨的此刻,全球金融股以瘋狂噴出作提前反應。

國泰金股價日線走勢圖 (近半年以來表現)

但是當前金融業的美好前景,從義大利金融股的表現來看,似乎全然是感受不到,一方面是因為歐洲央行 (ECB) 仍在執行低利率政策,二方面更是因為義大利的憲改公投,恐令義大利的政治前景「不確定性」再度加劇。

債市風險情緒激升!

《Zerohedge》報導,目前市場資金快速自義大利出逃的情況,已經嚴重加劇,如置頂圖所示,義大利十年期公債殖利率與德國十年期公債殖利率之利差,上週一週就狂漲了 50 個基點至 1.8947%,兩債利差創下自 2014 年五月份以來的新高水位。

註:以標普 (Standard & Poors) 信評作為衡量基準,目前義大利主權評級為 BBB-,與標普的垃圾債券評級上限 BB+ 僅差距一級。

而德國主權評級則為 AAA,為最高級的信評等級,故義大利十年期公債與德國公債十年期兩者之殖利率利差,可充份作為反映市場「風險溢價」之指標。

按照義大利法律規定,公投兩週前不能政府公布民調結果,但根據 11 月 18 日截止期限前公布的最後 40 項民調結果顯示,「反對派」陣營的民調支持率,還遠遠領先倫齊的「改革派」陣營 11%。

倫齊所屬民主黨消息人士透露,目前他們的私人民調顯示,兩派陣營的差距已縮小到僅剩 5%,倫齊力推的修憲公投,還是有獲勝可能。

但無論最終義大利的未來如何,股市、債市確實已開始對義大利的金融風險,率先作出反應。

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