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〈分析〉高盛樂觀看待印度前景的四大原因

鉅亨網 鉅亨網 2016/8/24 鉅亨網陳律安

高盛指出,全球成長最快的經濟體印度,其 2017 財務年的表現料將進一步加速。

《CNBC》報導,高盛周二出具的報告指出,印度的經濟在今年 4 月到明年 3 月間,料將成長 7.9%,超出去年的漲幅 7.6%。 

如果印度能達到這樣的成長數字,將使其成長在中國之上─中國政府預期今年的成長約落在 6.5-7% 間。

高盛點出了以下 4 個因素,料將在未來幾個月支撐印度的成長。

良好的雨季

疲弱的灌溉系統,意味著降雨影響著印度的農業經濟、鄉村收入以及消費。若降雨不多,將推升食品價格,從而影響到消費者物價指數。

高盛表示,印度氣象部門預期今年的降雨將較正常高出 6%,這將透過農業 GDP 及鄉村收入的成長,轉化成 2017 財務年 0.6-0.9% 的 GDP 增幅。

印度氣象部門上周表示,8 月的最後一周印度半島的降雨量將增加。

公務員薪資增加

路透社表示,6 月底印度通過了對約 1000 萬名公務員調薪 14%,也讓退休人士的退休金成長 14%,這將讓 2017 財務年成本多上近 170 億美元。

高盛表示,這一次性的舉措將能增加消費者的購買力,讓 GDP 得到 0.30 百分點的成長。

良好政策帶來的效應

印度的財政及貨幣政策,也提供了成長誘因。以貨幣政策來說,印度央行 4 月時下調重貼現率 0.25 個百分點至 6.50%。

高盛表示,降息讓槓桿程度不高的家庭區塊的信貸需求增加:2017 財務年第一季零售貸款年增 19%,高於去年同期的 15.7%。

不過,企業貸款的回溫將受限,因為印度公部門銀行的不良貸款仍持續產生困擾,且為數眾多的企業的債務也相當高。

在今年稍早公布的 2016-2017 年預算中,印度分配了 8780 億盧比至鄉村區塊,也撥了 3598 億盧比至農業及農人福利。

高盛指出,透過著重在鄉村方面的開支,將能透提振公眾資本開支。

改革出現進展

本月稍早,印度議會通過了眾所期待的稅務改革,讓現有的稅制簡化。

這是幾個高盛預期今年將通過的改革的其中之一;其他包括讓更好從破產企業取得還款的破產條例,以及設立貨幣政策委員會,後者現在正在進行中。

印度當局還施行了其他舉措,包括讓企業運行更容易、提振基礎建設投資,並在重要產業如國防及航太放寬外國投資限制,這些都有助改善印度前景。

高盛也提到了幾個會影響印度經濟的風險,包括美國聯準會升息速度加快、與中國的紛擾,以及印度不良貸款問題的惡化。

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