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匯率期貨避險教戰手冊/日圓匯率期貨怎麼避險?

鉅亨網 鉅亨網 2016/11/14 鉅亨網記者陳慧菱 台北

2016 年金融市場可說是「什麼都有、什麼都不奇怪」不確定因素亂飛的一年,「避險」成為投資顯學,期交所最新推出,歐元匯率期貨及日圓匯率期貨,繼歐元期貨避險教戰手冊後,日圓匯率期貨要怎麼避險?《鉅亨網》為您詳細整理。

期交所致力於臺灣匯率期貨商品之發展,考量我國外匯市場現況,歐元兌美元及美元兌日圓匯率皆具交易規模,有相關避險、交易之需求,推出歐元兌美元匯率期貨 (簡稱歐元匯率期貨) 及美元兌日圓匯率期貨 (簡稱日圓匯率期貨) 二項匯率類新商品,坐擁 3 大優勢,分別為:一、提供歐元兌美元及美元兌日圓相關匯率之避險及交易管道;二、交易門檻低,資金運用效率高;三、集中市場交易,價格透明度高,具交易便利性。

美元兌日圓匯率期貨介紹

日圓匯率期貨之交易標的為美元兌日圓匯率,報價方式參考外匯市場交易慣例,以 1 美元兌多少日圓報價。

舉例來說:美元兌日圓匯率為 102.74,代表 1 美元可兌換 102.74 日圓。因此當美元兌日圓匯率走高,代表美元升值、日圓貶值;當美元兌日圓匯率走低,則代表美元貶值、日圓升值。日圓匯率期貨契約規模為 2 萬美元,由於報價方式為 1 美元兌多少日圓,故為日圓計價,最小升降單位為 0.01 日圓 (tick),乘上契約規模後,每跳動 1 個 tick,即代表 200 日圓之損益。

期交所推出的日圓匯率期貨,可提供進出口貿易業者、外幣資產持有者及交易人避險及交易管道。

舉例來說:李小姐為貿易商,進口日本貨品銷往美洲,明年 3 月需支付一筆約一千萬日圓之貨款,擔憂屆時日圓升值、美元貶值,則可於期貨市場賣出約 5 口期交所 2017 年 3 月之日圓匯率期貨,鎖定美元兌日圓之匯率,倘明年 3 月,美元兌日圓匯率走低 (即美元貶值、日圓升值),則賣出期貨的獲利,可彌補因持有美元貶值之損失。反之,倘進出口貿易業者或相關之外幣資產持有者,擔憂未美元兌日圓匯價走高 (即美元升值、日圓貶值),或是交易人看好美元,認為日圓未來將貶值,則可於期貨市場買進期交所之日圓匯率期貨。

日圓匯率期貨掛牌之到期月份則為 4 個連續季月,交易日與銀行營業日相同,交易時間為上午 8 時 45 分~ 下午 4 時 15 分,到期月份契約最後交易日則交易至下午 2 時。

最後交易日則為各該契約到期月份的第 3 個星期三,採現金結算,以最後交易日台北時間下午 2 時 WM/Reuters 美元兌日圓即期匯率中價 (四捨五入至小數點第 2 位) 作為最後結算價。WM/Reuters 為國際知名之金融指標編製機構 (現為 Thomson Reuters 所有),自 1994 年起揭露匯率指標,並受英國 Financial Conduct Authority (FCA) 監管,其編製之即期匯率具國際知名度。而最後結算價採下午 2 點,則是因符合亞洲銀行間匯率衍生性商品比價時點。

美元兌日圓匯率期貨結算保證金訂定公式為,美元兌日圓匯率期貨價格 × 契約規模 × 風險價格係數。結算保證金與維持保證金、原始保證金之結構比例,為 1:1.035:1.35,結算保證金為固定金額,結算、維持與原始保證金均以千元為整數,千元以下部分無條件進位至千元。

期交所的日圓匯率期貨,契約規模小,相較於銀行承作之外匯衍生性商品交易門檻低出許多,資金運用效率高,由於為集中市場交易,公開競價,資訊透明度高,交易便利,交易人可多加運用。

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