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國際油價跳水、日圓轉強不利出口… 日銀擴大寬鬆 壓力驟增

中時電子報 中時電子報 2016/1/21 吳慧珍

日本央行(日銀)將於下周將召開今年首次利率決策會議,隨著國際油價跌破每桶30美元,日圓轉強及市場起伏震盪,目前對於擴大貨幣寬鬆仍持保留態度的日銀,將面臨強大壓力,可能擴大寬鬆。

日銀總裁黑田東彥周四在國會演說示意,當前他並無採行負利率的打算,理由是美國聯準會未動用負利率,一樣成功振興美國經濟。言下之意是日銀若欲進一步寬鬆貨幣,仍以擴大現行購債規模為主。

金融時報報導,除全球經濟陷入掙扎的隱憂外,日本即將展開的春季勞資談判,可能讓日銀頭痛的問題再添一樁。加薪幅度有限的話,勢必無法點燃消費動能,日銀念茲在茲的2%通膨目標便很難達陣。

然而包括車廠豐田、日產在內的日本大型製造商工會透露,在今年俗稱「春鬥」的勞資談判,擬向資方提出每月加薪3,000日圓(約合台幣876元)的要求,與去年要求月薪加6,000日圓相比足足縮減一半。

今年「春鬥」勞方的加薪要求轉趨保守,傳遞出令日銀不安的訊息,即日銀承諾的2%通膨目標恐怕難以達標。去年勞方要求的加薪幅度較大,主要因日圓劇貶及消費稅調高導致物價出現一次性大漲。

日銀官員鑑於油價下跌抑制通膨壓力,不願逕行擴大寬鬆,不過日銀總裁黑田東彥曾一再鼓吹今年春季勞資談判加薪的重要性。

摩根大通駐東京經濟師足利正道(Masamichi Adachi)表示:「現在來到關鍵時刻,我們雖仍認為日銀1月有所動作的機率不到5成,但可能性在升高當中。」

此外,日圓近來反轉走強不利出口,也是足以構成日銀採取進一步行動的原因。若日圓漲勢不歇,出口商獲利遭到壓縮,恐進而影響企業的加薪或投資意願。

摩根大通經濟師足利正道指出:「日銀不會挑明了說貨幣政策加碼寬鬆的原因是出自匯率,但或許會主張是通膨預期下滑促使日圓走升。」

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