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外資中立看台積電 10奈米高通訂單恐缺席

中央通訊社中央通訊社 2016/10/18 吳家豪

(中央社記者吳家豪台北18日電)美系外資表示,高通可能不會下單晶圓代工廠台積電10奈米製程,最快2018年7奈米才會回歸,因此明年成長率恐令市場失望,維持台積電「中立」評等及目標價175元。

近期台灣媒體報導,美商高通可望於10奈米製程回歸擁抱台積電,但美系外資今出具研究報告表示,高通訂單最快要等到2018年的7奈米製程才會回流,因為三星可望拉高10奈米產能,明年上半年將足以因應自家Exynos處理器和高通Snapdragon 830處理器需求。

美系外資指出,台積電於2015年第4季末開始首批10奈米送樣認證,當時僅有少數一線客戶,包括蘋果、聯發科、海思等,而高通並未參與。如果高通顧慮三星良率問題而打算轉單到台積電10奈米製程,需至少一年以上時間,到時7奈米製程也將接近準備妥當的階段。

美系外資進一步分析,若三星良率無法提升導致高通須延後Snapdragon 830上市時間,聯發科將成最大贏家,可望透過明年第2季推出採用10奈米製程的HelioX30處理器挑戰高通800系列處理器,並提升毛利率,而負責代工的台積電將同步受惠,但幅度有限。

美系外資預估,在最樂觀的假設狀況,聯發科就算額外出貨2000萬顆X30處理器,也僅能挹注台積電約1%營收,相較於蘋果訂單只能算小量。

因此,美系外資認為台積電明年將受到智慧型手機成長趨緩、缺乏市占率擴張題材的影響,維持「中立」評等及目標價175元。1051018

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