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寶鋼併武鋼 規模全球第二 短期或攤薄 長遠回報佳

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/23 鉅亨網新聞中心

寶鋼、武鋼重組方案昨 (22) 日獲國資委批准,A 股收市後寶鋼股份、武鋼股份同時發佈重組方案。完成合併後,上市公司成為全國鋼鐵產業「巨無霸」,而且在全球上市鋼鐵企業中粗鋼產量排名第三;在集團層面,產量規模將超過河北鋼鐵,僅次於歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾位列全球第二。投資人擔憂寶武重組後將會短期攤薄寶鋼股份現有投資者的收益,但分析人士表示,這種短期的攤薄實際上並不可怕,長期在協同效應上將為投資者帶來更好的業績回報。

香港《文匯報》報導,根據《吸收合併報告書》,寶鋼股份 (600019-CN)) 向武鋼股份 (600005-CN) 全體換股股東發行 A 股股票,換股吸收合併武鋼股份。兩支股份的換股價格確定為:寶鋼股份每股 4.60 元 (人民幣,下同),武鋼股份每股 2.58 元,兩者的換股比例為 1:0.56,即每 1 股武鋼股份的股票換 0.56 股寶鋼股份的股票。合併武鋼集團後的寶鋼集團,將更名為中國寶武鋼鐵集團有限公司。

同時,武鋼股份現有的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務由武鋼有限承接與承繼。

有觀點認為,寶武重組後將會短期攤薄寶鋼股份現有投資者的收益,這也引起了部分投資者的擔憂。市場預計寶鋼股份和武鋼股份的 2016 年度全年淨利潤分別為 59.70 億元和 9.74 億元,以此為基礎計算,寶鋼股份於 2016 年度交易前每股收益為 0.36 元,交易後的上市公司 2016 年度每股收益為 0.31 元,每股有 0.05 元攤薄。

但在業內人士看來,寶武重組與近年的合併案例相比有一定的差異性。「兩家公司的協同效應非常明顯,考慮到這種協同效應,這種短期的攤薄實際上並不可怕,長期來看公司肯定可以在協同效應上為投資者帶來更好的業績回報,這對中小股東是有利的也是投資者更為關注的。」上述人士分析表示。

公告並顯示,寶鋼股份和武鋼股份合併後,會優化兩家鋼鐵上市公司資源配置,推動合併後上市公司提質增效。二者在區位、研發、採購、生產、營銷、產品、技術創新、企業文化等方面都將發揮協同效應。

目前寶鋼股份的生產主要集中於上海寶山、南京梅山和湛江東山三大生產基地,武鋼股份生產主要集中於武漢青山。寶鋼股份和武鋼股份合併後,上市公司將全面統籌 4 大鋼鐵生產基地佈局,全面整合國內沿海沿江戰略區位,多角度、體系化整合鋼鐵主業區位優勢,合理分工佈局周邊市場,有序對接中國和全球客戶,輻射 21 世紀海上絲綢之路經濟區域。在原料、成品運輸倉儲等方面採用集約化調配,實現降本增效。

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