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小股東怨股價低 程建中:台股本益比確實低 和碩能做的是提高獲利

鉅亨網 鉅亨網 2016/6/21 鉅亨網記者蔡宗憲 台北

代工廠和碩(4938-TW)今(21)日召開股東會,小股東在臨時動議時發言,對和碩去年每股盈餘9元,但股價表現平平,向董事長童子賢與執行長程建中詢問公司看法,童子賢對此指出,股價是綜合因素之成果,包含營運、市場資金與投資意願,毛利率則產業特質,和碩與台積電所處產業不同,因此毛利率表現較低,但股東權益報酬率很好,也是和碩會持續努力改進的方向;程建中坦言台股本益比確實偏低,和碩就是將基本面做好,提高獲利數字。

和碩今日股東會召開順利,臨時動議時小股東發言,對於和碩去年每股盈餘賺9元,但股價卻表現平淡,認為是因和碩毛利率過低,導致股價不如台積電(2330-TW)表現。

童子賢認為,股價是綜合因素之成果,包含營運、市場資金與投資意願,毛利率則是除了和碩的營運本質,產業特性與特質也是影響因素之一。

程建中認為,和碩所處的代工設計製造業,是電子產品出海口的最後一段,因此許多產品金額會呈現在營收上,使得毛利率表現相對其他產業還低,扣掉代工廠本身的營業費用,淨利率更低。

程建中強調,若從淨值報酬率,也就是股東權益報酬率(ROE)來看,和碩表現沒有比較差,去年ROE在15-16%之間,相較同業表現不錯,但坦言市場與公司對毛利率永遠不會滿意,和碩仍會持續努力。

程建中認為,股價影響因素很多,台灣本益比確實偏低,和碩去年EPS 9元,現在的股價確實會有股東不滿意,但和碩能做的還是提高基本面表現,包含毛利率、淨利率與ROE。

童子賢強調,台積電與和碩產業特質不同,台積電投資1元設備,可產生1元營收,而和碩是設計製造代工廠,投資1元設備會產生10至15倍的營收,因此毛利率相對晶圓代工領域還低,這是產業特質,代工廠須將CPU、記憶體與硬碟等相關零組件金額全數計算進去,扣除這些金額,其實毛利率可以較現在的比率乘上2或是3。

他強調,若和碩要提高股價,在整體環境不變情況下,會持續努力提升毛利率與稅後淨利率。

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